文档介绍：第 5 卷第 3 期集美大学学报(哲学社会科学版) Vol. 5 ,No. 3
2002 年 9 月 Journal of Jimei University( Philosophy and Social Sciences) Sep. ,2002
[文章编号] 1008 - 889X (2002) 03 - 41 - 05
绩效评估在企业价值管理中的作用
陈群
(福建工程学院建筑经济系, 福建福州 350007)
[摘要] 良好的绩效评估指标应与企业的价值管理高度相关, 而且不受会计操纵, 能正确评价经理人员
的绩效。经济附加值和平衡计分卡正是满足上述要求的优良的绩效评估指标。前者基于股东(所有者) 的
立场, 修正了传统的财务指标的缺陷, 而平衡计分卡正是在财务观点的基础上加入非财务评价指标, 使评
估更加综合和全面。如果将这两个绩效评估指标引入我国国有企业绩效评估体系中, 将促进我国国有企业
价值最大化的实现。
[关键词] 绩效评估指标; 企业价值; 经济附加值; 平衡计分卡
[中图分类号] F 234. 3 [文献标识码] A
企业价值是由什么决定的? 对上市公司而言, 股东作为企业的最终所有者, 他们的利益才是企业
最根本的利益, 因此股东的利益是一个企业存在和发展的根本动因, 其最终目标是实现股东价值最大
化。在管理会计领域, 人们进行了各种探索, 创立了各种企业绩效评价指标来促进企业价值的创造,
但最终又往往予以修正或否定。各种经验表明最佳绩效评价指标应该与价值创造活动高度相关, 尽可
能客观, 不受会计操纵的影响, 能正确评价经理人员绩效, 能够兼顾长期和短期利益, 简单、清晰,
易于接受和沟通。90 年代以后, 欧美的许多主要企业采用了管理会计中以财务计量的业绩评价指标
经济附加值( EVA economic value added) 以及非财务评价体系平衡计分卡(BSC Balanced scorecard) ,
在企业价值创造中的作用颇为引人注意, 其做法具有借鉴意义。
一 EVA ———创造财富的关键
《EVA ———创造财富的关键》刊载于 1993 年 9 月 20 日《财富》杂志中, 描述数家公司使用“经
济附加值”来激励和评价公司及部门经理的业绩而取得成功。EVA 中文译为经济附加值, EVA 理念
的始祖是剩余收入( Residual e) 或经济利润( Economic Profit) , 作为企业绩效评估指标已有
①
200 余年历史。EVA 的计算公式: EVA = 税后营业利润+ 利息支出- ∑加权平均资本率× 总资产,
它的基本理念是资本获得的收益至少要能补偿投资者承担的风险; 也就是说, 股东必须赚取至少等于
资本市场上类似风险投资回报率的效益。EVA 在美国得到普及, 因为它与企业价值连动, 这与美国
推崇的股东利益至上的原则相符。EVA 在客户的公司管理中发挥了重要的作用, 而且取得了较好的
股价表现, 比如 1983 年采用 EVA 系统的可口可乐公司。
传统指标的计算是以会计报表信息为基础, 而会计报表信息对公司业绩的反映常因各种原因而失
真, 因此传统指标对股东创造的价值的准确数量计算也容易失真。而 EV