973-第二章 财务管理的价值观.ppt

文档介绍：第二章财务管理的价值观念
第一节货币时间价值
第二节风险与风险报酬
第三节利息率
第一节时间价值—概述
时间价值的概念(资金时间价值与货币时间价值同)
本教材表述 P33
不同教材对时间价值定义的不同表述:
-货币时间价值是指货币经过一定时间的投资和再投资所增加的价值,也称资金时间价值。
-货币时间价值是指投入生产经营过程中的货币,随着时间的推移所发生的增值。
-资金时间价值是资金在周转使用中由于时间因素而形成的差额价值。
第一节时间价值—概述
货币时间价值的本质 P34
:
投资者进行投资就必须推迟消费,对投资者推迟消费的耐心应给予报酬,这种报酬的量应与推迟的时间成正比,因此,单位时间的这种报酬对投资的百分率称为时间价值。
2、马克思主义剩余价值原理
3、国内学者的解释:
(1)货币时间价值是在生产经营和流通过程中产生;
(2)货币时间价值的确定以社会平均资金利润率或平均投资报酬率为基础
第一节时间价值—概述
货币时间价值的作用 P34
在筹资活动中的作用;
在投资活动中的作用;
是生产经营决策的重要依据。
实例链接
第一节时间价值—计算 P35
相关概念:
资金的现值:指资金现在的价值,又称贴现值,本金
资金的终值:指资金将来的价值,是本利和。
单利:只按本金计算利息,前期积累的利息不计入
本金生息。
复利:将前期积累的利息加入本金计算后期的利息
年金:指在相同时间间隔内收付的一系列等额款项
第一节时间价值—时间价值计算
时间价值有两种表示形式,更常用相对数形式(%)
单利终值和现值P35
1、单利终值:F=P×(1+)
F――终值 P――本金(现值)
i――利率 n――计息期数
2、单利现值――(折现或贴现计算)
(1)一般公式:P=F-Pin 即P=F/1+in
(2)票据贴现的计算:P=F-F×in=F(1-in)
第一节时间价值—时间价值计算
复利终值和现值
复利终值P36:一定量的本金按复利计算的若干期后的本利和。其公式如下:
公式推导?
第一节时间价值-计算(续)
复利终值系数亦可表示为(F/P,i,n)
例2-4、2-5:查表计算 P37
第一节时间价值
复利现值P38:是复利终值的逆运算,是指将来一笔款项按复利折算的现在时点价值。其公式:
公式推导?
第一节时间价值
上式中的叫复利现值系数或贴
现系数,可以写为,则复利
现值的计算公式可写为:
复利现值系数可表示为(P/F,i,n)
例2-6 P38 例2-7复利息的计算