文档介绍：资本运营-中小企业
发展战略
夏传文经济学博士
湖南商学院副教授
中国资产评估协会会员
中国注册会计师协会会员
466899440@ **********
湖南商学院财务与会计研究中心
★之一创建有价值的企业
★之二灵活运用融资战术
★之三抓好战略性项目培育
★之四关注营运效益评估
★之五企业上市
内容简介
湖南商学院财务与会计研究中心 Finance & Accounting Research Center,HNUC ,
一、创建有价值的企业
企业是谁的?
企业价值在哪儿?
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投资与融资殊途同归
资金内循环与外循环
用人家的水浇自家园
信用资金与股本资金
两种不同的发展战略
投融资视为商品交易
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1 资本运营资本与资产的交易
资本运营就是资本与资产的交易
用资本换资产,就是投资;
用资产换资本,就是融资;
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2 资本运营借力生存
赛马的哲学
赛马拼命奔跑,骑手一路坐着。比赛结束时,领奖杯的却是骑手!
要善用规则
掌握规则者主动,善用规则者多赢
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3 投资与融资殊途同归
资本运营有两个门:
一个门是投资,一个门是融资;
无论从那个门进入,都是殊途同归
资本运作目标企业价值最大化
产品经营目标企业利润最大化
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4 资金的内循环与外循环
资金内循环:从利润(客户)流入从成本(供应) 流出
资金外循环:从成本(股东)流入从利润(分红)流出
资金内循涉及会计财务, 属于产品经营,日常运营决策。
资金外循环涉及金融财务,属于资产经营,最高层决策。
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资本营运的涵义
资本营运是以资本的最大限度增值为目的,对资本及其运动所进行的运筹和经营活动。
主体:企业经营者,而非所有者
资本营运方式: 股权收购与转让风险投资
买壳上市借壳上市造壳上市企业并购企业分拆资产置换企业托管债务重整筹融资金
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5 中小企业两种不同发展战略
上楼梯战略:产品运营
凭自身积累滚雪球般从小发展壮大;
冒巨大的市场竞争风险,系统风险;
上电梯战略:资本运营
企业融资,借金融资本之力迅速扩张;
可以抵抗系统风险,但冒非系统风险;
今天时代不是大鱼吃小鱼,而是快鱼吃慢鱼;