文档介绍：第十七章风险管理决策模型
本章学习目标：
掌握风险管理决策的原则和程序
掌握常见的风险管理决策方法及其模型
理解风险管理决策的评价标准
本章的主要内容：
第一节风险管理决策的特点和原则
第二节期望损益决策模型
第三（1）大型扩建；
（2）中型扩建；
（3）小型扩建；
三种扩建方案，产品销路好时和产品销路差时的获利情况如表所示，根据历史资料，，。
试求取最优扩建方案。
不同方案下的获利情况
－60
200
（1）大型扩建
销路差
销路好
方案
60
100
（3）小型扩建
20
150
（2）中型扩建
单位：万元
计算不同方案的的期望收益
方案（1）的期望收益：
200×+(-60)×=122 万元
方案（2）的期望收益：
150×+20×=111 万元
方案（3）的期望收益：
100×+60×=88 万元
显然，方案（1）的期望收益最大，选择方案（1）作为风险管理决策方案。
四、忧虑成本的影响
忧虑成本——面对风险时候，风险管理决策者对高额风险损失的担忧，对自身风险把握能力和承受能力的怀疑，这种风险态度所引致的一种主观成本。
全额投保——忧虑成本为0；
部分投保、部分风险转移、实施损失控制措施——忧虑成本减少；
风险自留——忧虑成本高；
练习题（续）——考虑忧虑成本
在练习题的基础上，我们增加忧虑因素。
假定企业自留风险存在20万元的忧虑价值，而如果将自留风险与风险控制相结合则忧虑价值降至10万元，又假定购买保险后忧虑价值为0。
试建立损失矩阵并进行决策。
损失矩阵（单位：万元）
方案
火灾发生情形的损失与费用
火灾不发生情形的费用
（1）风险自留
可保损失750
不可保损失280
忧虑价值20
合计 1050
忧虑成本20
合计：20
（2）风险自留与风险控制结合
可保损失500
不可保损失140
预防设备损失100
忧虑价10
合计：750
预防设备折旧10
忧虑成本10
合计：20
（3）购买保险
保险费6
不可保损失280
合计：286
保险费6
合计：6
解析
（1）自留风险：
E1=1050×5%+20×95%=（万元）
（2）风险自留与风险控制结合：
E2=750×3%+20×97%=（万元）
（3）购买保险： E3=286×5%+6×95%=20（万元）
相比之下，E3最小，根据损失期望值原则，第三方案为最佳。
忧虑成本的影响
忧虑成本影响着风险管理决策，通常，忧虑程度越高，则忧虑价值越大，因而决策者越倾向于对保守方案的选择；反之，忧虑程度越低，则忧虑价值越小，因而决策者越倾向于选择积极方案。
所谓“保守”，是指对损失的反应很敏感，而对收益的反应则相对迟缓；
所谓“积极”，是指对收益的反应很敏感，而对损失的反应则相对迟缓。
第三节期望效用决策模型
1、效用与效用理论
效用是衡量人们对某种事物的主观价值态度、偏爱、倾向等的一种指标。
个人对商品和财富所追求的满足程度由其主观价值——效用来衡量。在具有风险的条件下，个人行为动机和准则是为了获取最大效用值，而非最大期望值。
由此说明，风险管理决策者对决策方案的选择并非绝对地建立在期望损益的基础上，要考虑决策者的价值判断（主观态度）。
2、效用函数

事实上，期望值原则是效用理论的一个特例，当效用函数是收益的线性变换时，效用理论与期望值原则有相同的选择性。
设效用函数U(w)=aw＋b (a>0)，X、Y是两个备选方案，如根据效用理论X优于Y，即
E[U(X)]>E[U(Y)]
从而aEX+b>aEY+b
于是有EX>EY，这表明根据期望值原则也有X优于Y 。
4、效用函数与风险态度
设决策者在一个区间[a, b]上的效用函数u(x),区间上任何一点x可以看成是一个抽签{b,p;a,1-p}的期望, b,a 为抽签的两种结果，p为抽签结果为b的概率，记为x＝bp＋a(1-p)。
风险中立：
效用函数是一条直线，有：
u(x)=u[bp＋a(1-p)]=u(b)p+u(a)(1-p)
风险厌恶：
效用函数是一条向下的凸线，有：
u(x)>u[bp＋a(1-p