文档介绍：第一章
国际直接投资与全球化经营趋势
国际直接投资出现至今仅有一个半世纪的
历史。作为一个重要的国际经济现象,国际直
接投资不断发展,规模日益扩大。尤其是上世
纪年代末、年代初以来,更呈迅猛发展
之势。发达国家之间双向的直接投资使他们互
为母国与东道国,美国、欧洲和日本三足鼎立
或三位一体的格局,形成了发达国家对外投资
的主渠道。多年来, 流向发展中国家的外
国直接投资持续增长, 其中那些经济增长较
快、对外直接投资采取开放政策的新兴工业化
国家和地区,在吸收外国直接投资过程中更占
有举足轻重的地位。从吸收外国直接投资及其
流向上看,中国是近几年世界上位居前列的东
道国。作为世界经济发展的重要动力,国际直
接投资对各国经济生活和世界经济发展已经并
将继续产生深刻的影响。
一、国际直接投资概述
国际直接投资的涵义
对国际直接投资问题的研究,一般是从国际投资这个范畴开
始的。国际投资作为国际间的一种资本流动,分为直接投资和间
接投资两种。一般的理解,国际直接投资,从投资国的角度,参与
国际直接投资意味着本国的投资者将生产要素如资金、技术、原材
料和零部件、管理经验等,投放到东道国,从事生产经营活动的经
济行为。从东道国的角度,则是吸引外国投资者到本国投资建厂。
而国际间接投资,则主要是指一国的投资者或机构,通过资本市场
购买外国企业股票或债券,依靠股息或债券利息作为回报的投资。
明确国际直接投资与国际间接投资的区别,对于准确、深入
地了解国际直接投资有重要意义。在西方国际投资理论界和各国
公布的国际投资统计资料中,关于国际直接投资与国际间接投资
的划分标准一直存在着争议,处理方法也不尽相同。西方国际投
资理论界普遍认为,国际直接投资与国际间接投资的主要区别在
于是否获得生产经营的控制权。国际货币基金组织关于国际直接
投资的定义,基本上采用了西方学者的看法,即:国际直接投资
是一种“在投资人以外的国家(经济区域)所经营的企业中拥有
持续利益的一种投资,其目的在于对该企业的经营管理具有有效
的发言权”。这个定义说明了国际直接投资即包括传统意义上的
对外直接投资, 也包括过去与直接投资相对立的部分间接投资,
如企业债券、股票等形式的投资。投资者拥有了本国以外的一个
企业的股票和债券,笼统地讲,应是间接投资, 但当这种拥有股
票和债券达到一定的比例, 自然有了参与这个企业的经营、管理
和发展规划的某种权利, 通过股票、债券形式的长期控制, 就理
所当然地获取了对这个企业持久的生产和经营利益。世界银行也
认为,国际直接投资是指向东道国企业提供一定数量的融资, 从
而能够直接参与企业管理过程的外国投资。
但是,这种“控制”的具体数量如何确定,又有不同的认识。
美国经济学家彼得林德特、查尔斯金德尔伯格认为, 如果
外国投资者购买东道国企业以上的股权, 则构成对外直接
投资; 如果低于这一比例,则属于对外间接投资。美国商务部
将持有的股份作为划分二者的界限。
在日本的官方统计资料中, 将日本在外国企业中出资比例占
以上的投资或贷款, 作为对外直接投资处理。如果日本的出
资或贷款虽然不到, 担负下列项目中的一项者, 也属于对
外直接投资, 即: 派遣董事; 提供制造技术; 供给原材料; 购买
产品;援助资金; 缔结总代理商合同; 与被投资企业建立其他永
久性的经济联系。
日本经济学家小岛清认为, 国际直接投资与国际间接投资之
间的界限并不是很明确的。在有些情况下, 仅获得的股份
就能控制经营权。而在另一些情况下, 即使获得的股份,
也不能获得控制经营权( 因另外的股份被另一投资者所独
享) 。因此, 应根据实际情况加以判断。进而小岛清认为, 符合
①( 美) 彼得林德特、查尔斯金德尔伯格: 《国际经济学》( 英文版) , 理查
德欧文出版公司, 年版。
下列标准的则为对外直接投资:以参加企业经营管理为目的的,
取得外国现有企业的股份,或将现有企业收买、合并过来;在国
外建立新的完全属于自己的子公司( 即控股) , 或建立合
办法人企业, 并持有其股份; 取得开办事业活动所需的实物资
产,伴有参加经营因素的长期贷款(如跨国公司总公司对其国外
子公司的贷款)等。
从经济学理论的角度来讲,国际直接投资与国际间接投资的
主要区别在于:
( ) 投资者的权限不同。直接投资者亲自到东道国开办企
业,参与被投资企业的经营管理;而间接投资者并不亲自到东道
国开办企业,因而对被投资