文档介绍：财务管理基本价值观念
财务管理多媒体课件
第二章  财务管理基本价值观念
第一节资金的时间价值
一资金时间价值的含义
二资金时间价值的计算
三风险程度的衡量
四作业讲解
第二节风险报酬
一风险报酬的概念
二风险程度的衡量
三风险报酬的计算
四风险投资方案的取舍分析
第二章财务管理的基本价值观
[教学内容]
资金时间价值
风险报酬
[教学重点和难点]
资金时间价值的计算
风险程度的衡量
第二章财务管理的基本价值观
第一节资金的时间价值
一、资金时间价值的含义
(一)资金时间价值的概念
是指资金在周转使用中由于时间因素而形成的差额价值,也称为货币的时间价值。
:是资金周转使用后的增值额,是劳动者为社会所创造的剩余产品价值。
:利息率、利息额
利息率包括:资金时间价值. 资金风险价值. 通货膨胀率
其大小取决于社会平均资金利润率(无风险和通货膨胀时).
商品经济的高度发展和借贷关系的普遍存在。
二、资金时间价值的计算
终值:一笔资金在若干期以后的价值(即本利和)
现值:一笔资金在若干期以前的价值(即本金)
第二章财务管理的基本价值观
单利法:仅按本金计算利息,上期的利息在提出
前不计算利息。
复利法:把上期的利息并入本金内一并计算利息
的方法,即所谓“利滚利”。
1、单利终值与现值
P —现值(或本金) S — n期后的终值
n —计算利息的期数 i —每一利息期利率
I —利息
单利终值: S = P ( 1 + n i )
单利现值: P = S÷ ( 1 + n i )
第二章财务管理的基本价值观
n P =100 I( i = 6%) S = P+I
1 单 100×6% ×1 100(1+6% ×1)
2 利 100×6% ×1 100(1+6% ×2)
3 计 100×6% ×1 100(1+6% ×3)
…算……………
n 100×6% ×1 100(1+6% ×n)
n P =100 I( i = 6%) S = P+I
1 复 100×6% 100(1+6%)
2 利 100(1+6%) × 6% 100(1+6%) ²
3 计 100(1+6%) ²×6% 100(1+6%)³
…算……………
n 100(1+6%) n-1 ×6% 100(1+6%) n
第二章财务管理的基本价值观
2、复利终值与现值
复利终值: S = P ( 1+ i )n
( 1+ i )n 复利终值系数,
用符号(s/p, i, n)表示。(P282)
复利现值:P = S÷ ( 1+ i )n
= S ( 1+ i ) - n
( 1+ i ) – n 称复利现值系数,
用符号(p/s, i, n)来表示。(P284)
[例]某公司1997年初对甲生产线投资100万元,该生产线于1999年初完工投产;1999、2000、2001年末现金流入量分别为40万元、 50万元、 60万元,设年利率为6%。
要求:①分别按单利和复利计算1999年初投资额的终值;
②分别按单利和复利计算现金流入量在1999年初的现值。
第二章财务管理的基本价值观
40 50 60
1996 1997 1998
1999 2000 2001
100
①单利:S = P ( 1 + n i )=100(1+2×6%) =112(万元)
复利:S = P(1+ i )n =100(1+6%)²= (万元)
②单利: P = S÷ ( 1 + n i )= 40÷ ( 1 + 6% ) + 50÷
( 1 + 2×6% ) + 60÷ ( 1 + 3×6% )
= (万元)
第二章财务管理的基本价值观
复利:P = S ( 1+ i ) - n
= 40(1+6%) -¹ + 50(1+6%) -²+
60(1+6%) –³
= 40×+50×+60×
= (万元)
结论:当其他条件相同时(N > 1),
①复利终值>单利终值,间隔期越长,差额越大
②复利现值<单利现值,间隔期越长,差额越大
3、年金终值与现值
年金是指一定时期在相同的间隔期内每次等额收付的系列款项,通常用A表示。
可分为:普通年金—每期期末发生的年金
即付年金—每期期初发生的年金
第二章财务管理的基本价值观
递延年金— M期以后发生的年金
永续年金—无限期地发生的年金
①年金终值的计算
普通年金:
年金终值系数,表示为(S/A,i,n)
即付年金:
期数加一,系数减一
第二章财务管理的基本价值观