文档介绍：——段继成谨以此论文献给敬爱的朱意秋老师以及所有关心和帮助我的亲人和朋友
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一刎孩答辩委员会成员签字:垄娑浆菱切远期运费协议谐〉募鄹穹⑾止δ研究学位论文完成期:童皇【】:苎::三】指导新币笨字.
毕葱识学位敝储繇红及签字嗍年岁月学位论文作者签名::湖年旅学位论文版权使用授权书独创声明本人声明所呈交的学位论文是本人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。据我所知,除了文中特别加以标注和致谢的地方外,论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果,也不包含其他教育机构的学位或证书使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确的说明并表示谢意。本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定,并同意以下事项:⒀S腥ūA舨⑾蚬矣泄夭棵呕蚧顾徒宦畚牡母从〖痛排蹋市论文被查阅和借阅。⒀?梢越宦畚牡娜ú炕虿糠帜谌荼嗳胗泄厥菘饨屑焖鳎梢采用影印、缩印或扫描等复制手段保存、汇编学位论文。同时授权清华大学“中国学术期刊馀贪电子杂志社”用于出版和编入《中国知识资源总库》,授权中国科学技术信息研究所将本学位论文收录到《中国学位论文全文数据库》。C艿难宦畚脑诮饷芎笫视帽臼谌ㄊ导师签字:
摘要远期运费协议谐〉募鄹穹⑾止δ苎芯一直以来国际干散货运输都是世界海运业的重要组成部分,粮食、矿石、煤炭等干散货的运输情况直接关系着一个国家的发展和兴亡,因此备受各国政府的重视。随着我国经济和贸易的发展,中国因素推动着世界干散货运输的行情的高涨,成为当今世界干散货运输市场的重要力量。然而由于干散货航运市场的高度竞争性,使得世界经济状况、各国贸易政策、自然环境等因素的变化都会迅速反应到运价上,导致干散货的运价波动十分剧烈。为了规避运价波动的巨大风险,从上世纪年代中期在波罗的海交易所便诞生了波罗的海运费指数期货。随着世界海运市场的发展以及国际经济贸易政策的变化,波罗的海运费指数期货暴露出了越来越多的弊端,最终在年被新兴的远期运费协议娲魑R恢中滦偷脑朔蜒苌肪哂欣嗨破诨醯男灾剩ɑ蜃獯娇梢酝ü谐∩辖杏胂只跏谐∠喾捶较虻穆蚵衾创锏剿ɡ蠛头缦账鹗У哪康摹随着灰椎娜找婊鸨嚼丛蕉嗟幕崛诔醇医氪耸谐。ü痘吞利行为赚取风险收益,同时他们也承担了市场风险,推动了灰椎牧鞫缘提高。同时,脑镀谠朔咽谐∮敫缮⒒跫雌谠耸涫谐≈溆捎谄渥陨淼囊来性,二者的运费价格总存在某种相关的内在联系,通过研究梢栽げ馐堤迨场的价格。对于我国航运企业来说,能否发现并有效利用这种联系关系着它们的兴衰。本文以与我国相关的四条干散货航线、、、为例,选取到年的旨鄹瘢擞肔、旨屏烤醚P停年中后期会融危机为分水岭,分三个时段从不同角度深入剖析募鄹穹⑾止能。一方面使用远期运价来预测即期运价,另一方面用即期运价来推导远期运价,然后对其预测的精度进行了比较分析。研究发现:第一,首先预测方法上,对远期运价的预测来说模型更为精确,而对即期运价三种预测方法预测精度相差无几;第二,其次报价方法上无论对远期价格或即期价格进行报价都要以前几期的即期价格为主,以前几期的远期价格为辅;第三,最后在经济状况波动剧烈的特殊情况下,三种预测方法都不同程度的出现较大偏差,市场参与者必须以极其谨慎的态度进行交易以尽可能的规避风险。希望我国的航运参与企业能根据自身情况和市场环境的变化使用最优的预测模型进行价格预测,从而正确利用远期运费协议的价格发现功能,以达到规避市场风险获取稳定收益的目的。关键词:远期运费协议:运价波动:价格发现:预测精度
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