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流动性风险管理分析
目录
一、流动性风险的应对2
二、流动性风险及其产生原因4
三、投资风险的识别和评估6
四、投资与投资风险10
五、财务风险的来源13
六、建立财务预警系统14
七、公司简介16
公司合并资产负债表主要数据17
公司合并利润表主要数据17
八、工程基本情况17
九、产业环境分析20
十、行业技术特点21
H-一、必要性分析22
十二、组织机构及人力资源配置23
劳动定员一览表23
十三、工程风险分析25
十四、工程风险对策27
概率度量法采用定性或定量的方法估计不同概率下投资发生损失的量值,作为评价其风险大小的基础。典型的概率度量法包括决策树法、期望值法等。
四、投资与投资风险
投资可分为实物投资和金融资产投资。实物投资在企业内部为扩大再生产奠定基础,即支付资金购建固定资产、无形资产或其他非流动性资产,通过生产经营活动取得一定利润。金融资产投资是指对外股权、债权支付的资金,间接参与企业的利润分配。投资风险是指企业在上述投资活动中,由于受到各种难以预计或难以控制因素的影响给企业财务成果带来的不确定性,致使投资收益率达不到预期目标而产生的风险。
企业投资风险主要表现在:一是投资工程不能按期投产,不能盈利,或虽已投产,但出现亏损,导致企业盈利能力和偿债能力的降低;二是投资工程的盈利水平低于预期水平。
没有投资就没有开展,投资贯穿于企业经营的始终:新建工程的投资、扩建工程的投资、技术改造的投资、参股控股的投资等。导致投资风险的不确定因素有很多,主要介绍以下几个因素。
(一)外在性因素
企业所处的外在环境,包括国家政治、经济、市场环境等对企业投资有重要影响。
1、产业政策环境
例如,国家产业政策方向的调整、支持政策、优惠政策直接影响企业投资的成败。如果盲目追求政策机会,那么有可能最终投资失败。较多依赖于政策支持的投资工程,在遭遇政策调整的时候,如果不能及时考虑好撤退、转向或是减少对政策的依赖,将面临十分困难的处境。除了政策的行业审批限制、政策的变化包括城市规划调整给投资者带来的风险外,政策执行的时间差、空间差以及执行力度差异都存在着投资风险。要规避此类风险,重要的是不要过分依赖政策,保证及时获得更准确的政策信息,并根据自己的实力进行投资。
2、财政、信贷、投资政策
假设国家放权让利,放松银根,降低利率,鼓励投资,那么投资处于有利地位,风险相对较小。反之,国家紧缩财政,紧缩银根,控制拨贷款,抑制投资规模,限定某方面投资,就会使某些方面的投资处于不利地位,投资风险相对加大。
3、市场竞争
市场竞争态势,竞争激烈程度,是企业投资前需要考虑的重要因素。如果一个行业的进入门槛较低,市场竞争激烈,企业的投资可能会受到严峻的考验;而进入一个垄断性的行业,
那么需要考虑进入及退出本钱的高低。在进入一个不熟悉的市场前,更需要充分考虑市场环境的影响。
4、市场需求
技术进步和消费观念的改变,不断地改变着原有市场占有率、产品结构、产品种类和供给、需求数量,如果不能对市场需求及其变化作充分的预测,投资决策方案失误那么在所难免。
(二)内在性因素
企业管理能力、经营能力、拥有的技术及人力资源状况等是产生投资风险的内在性因素。
在作投资决策之前,企业应成立专门的投资可行性研究小组对投资工程进行科学合理的可行性分析,对投资时机、投资对象、投资规模投资合作伙伴、投资市场需求、投资的资金供应能力等进行充分的市场调研,对其风险和收益进行合理的评价与预测,充分进行定性和定量的可行性分析,并应聘请独立专家进行评估,据此进行投资决策,降低投资风险。而在投资之后,对投资工程的管理、后续监控也是投资管理必不可缺的关键环节。
其中,是否拥有足够的技术和胜任的人力资源是影响企业投资成败的重要因素。企业在投资中需要考虑技术、人力资源因素,培养优势和核心竞争力。
五、财务风险的来源(一)财务风险管理的外部环境
财务风险管理的外部环境涉及范围很广,包括经济环境、法律环境、市场环境、社会文化环境、资源环境等因素。这些因素虽然存在于企业之外,但对企业财务状况仍有重大影响。外部环境具有复杂性和多变性,它们可能为企业带来某种机会,也可能使企业面临某种威胁。财务风险管理重在关注外部环境的不利变化。
例如,持续的通货膨胀,可能使企业资金供给持续发生短缺,货币性资金持续贬值,实物性资金相对升值,资金本钱持续升高;原材料价格上涨,例如,世界原油价格上涨导致成品油价格上涨,可能使企业增加运营本钱,减少利润,无法实现预期的收益等。如果财务风险管理不能适应复杂而多变的外部环境,必然会给企业带来困难。
(二)财务风险管理本身
财务风险管理涉及众多事项,遍布于公司活动的全过程,如筹资中的自有资金与借款资金的比例及相关的负债经营问题、投资中的多元化投资问题与资金流动性相关的利润分配中的比例问题、应收账款管理等问题。企业规模越大,财务风险管理活动越复杂。
财务风险管理过程需要系统化和科学化,如果仅依赖于个人经验或主观判断,那么财务风险难以防止。例如,在固定资产投资决策过程中,如果对投资工程的可行性缺乏周密系统的分析和研究,使决策所依据的经济信息不全面、不真实,或决策者缺乏足够的决策能力等原因,导致投资决策失误。决策失误的投资工程不能获得预期收益,投资无法按期收回,给企业带来巨大的财务风险。
(三)财务风险管理的可控程度
一般地,财务风险发现越早,可控程度越高。例如,通过早期的风险识别,确认未来某个时间的资金需求,从而及早进行筹资安排,以防止未来可能的流动性风险。然而,财务风险的可控程度又是有限的,其原因包括以下几点。
(1)外部环境变化可能脱离企业可控制范围。
(2)财务风险管理中存在大量的主观判断。
(3)财务风险管理所依据的信息不完整或不可靠。进行财务风险管理所依据的财务报表、财务分析、经营分析、市场分析等信息,都只可能是尽量接近事实而不可能完全反映事实。
六、建立财务预警系统
财务预警系统是应对财务风险的系统性方法。它对由财务风险引致的财务危机的表现特征进行观察和记录,用定性和定量的方法进行分析,建立及时的预警信息反应机制,使企业能够对潜在的财务危机进行及时和必要的处理,从而规避财务风险。一般地,财务预警系统由基本监测系统(关注国民经济开展指标、适用税种税率、利率、汇率、同行财务指标等)、同步监测系统(关注企业内部各项财务指标的变化,如盈利能力、偿债能力、营运能力的指标等)以及跟踪监测系统组成。
运用财务预警系统规避财务风险的一般步骤如下。
1、识别财务风险源
识别财务风险源通常可采用一元判定模型、多元判定模型、多元逻辑回归模型、多元概率比回归模型、人工网络模型等方法。在财务数据选择方面,既可采用“应计制”,也可以“现金制”为基础,或将两者相结合。并且,越来越多的方法是结合使用定量和定性分析法进行财务预警。
2、计算风险度可采用以下公式来计算财务风险度或预警指数。
3、财务风险预报
将计算的风险度或预警指数与基准数值进行比拟,分析差异原因,
根据差异程度向相关部门进行财务风险预报。
七、公司简介(一)基本信息
1、公司名称:XX(集团)2、法定代表人:汪xx
3、注册资本:1450万元4、统一社会信用代码:XXXXXXXXXXXXX
5、登记机关:xxx市场监督管理局6、成立日期:2013-8-5
7、营业期限:2013-8-5至无固定期限8、注册地址:xx市xx区xx
(二)公司简介
公司始终坚持“人本、诚信、创新、共赢”的经营理念,以“市场为导向、顾客为中心”的企业服务宗旨,竭诚为国内外客户提供优质产品和一流服务,欢迎各界人士光临指导和洽谈业务。
公司依据《公司法》等法律法规、规范性文件及《公司章程》的有关规定,制定并由股东大会审议通过了《董事会议事规那么》,《董
事会议事规那么》对董事会的职权、召集、提案、出席、议事、表决、
决议及会议记录等进行了规范。
(三)公司主要财务数据公司合并资产负债表主要数据
工程
2020年12月
2019年12月
2018年12月
资产总额
负债总额
股东权益合计
公司合并利润表主要数据
工程
2020年度
2019年度
2018年度
营业收入
营业利润
利润总额
净利润
归属于母公司所有
者的净利润
八、工程基本情况
(一)工程投资人XX(集团)
(二)建设地点本期工程选址位于XX(以最终选址方案为准)。
(三)工程选址本期工程选址位于XX(以最终选址方案为准),占地面积约
。
(四)工程实施进度本期工程建设期限规划12个月。
(五)投资估算
本期工程总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算,,其中:,%;,%;,%。
(六)资金筹措
,根据资金筹措方案,xx(集团)有限公司计划自筹资金(资本金)。
根据谨慎财务测算,(七)经济评价
1、工程达产年预期营业收入(SP):。
2、年综合总本钱费用(TC):。
3、工程达产年净利润(NP):。
4、财务内部收益率(FIRR):%O5、全部投资回收期(Pt):(含建设期12个月)。
6、达产年盈亏平衡点(BEP):(产值)。