文档介绍：年第期
年锌市场分析及年展望
北京安泰科信息开发有限公司刘瑶
年金属市场的走势是出乎意料的,国内外锌价走出明显的型反转,期货锌价涨幅达到%,
上海交易所主流合约锌价涨幅达到%。应该说,是多重因素共同促进了年价格的强劲回升。首先,
年年底价格急剧下跌导致的史无前例的全球大规模减产为价格反弹奠定了基础,接着中国开始实施积
极的振兴措施货币政策提振和激发了市场的乐观情绪。下半年,经济触底复苏的情绪逐渐在全球蔓延,汽
车、房地产等终端消费指标逐步向好,同时美元的弱势成为支撑大宗商品持续上涨的重要力量尽管库存
不断上升,但金属货币化的观念、流动性充裕以及通胀预期等因素使基金持续介入,金属价格在年底进一
步暴涨。
年世界经济将继续温和复苏,至少上半年趋势继续向好,目前市场关注的焦点在于货币政策的调
整力度,但是货币政策往往与经济增长、通货膨胀和资产价格相互制约,关系复杂,在宽松货币政策不得
不退出又很难退出的时期,市场的复杂性可想而知。年对整个商品市场来说,将是更加复杂和动荡的
一年。
一
、国内外市场回顾元/吨,年均价美元/吨,同比下跌.%。
、价格走势上海交易所期锌主流合约年内最高价元
年三个月期锌持续保持震荡上行走/吨,最低价元/吨,收盘价元/吨,涨幅
势,年末收盘价美元/吨,与年初相比涨幅达达到%。现货报价基本跟随期货走势波动,撑
到%;年内最高价美元/吨,最低美锌年年均价元/吨,同比下跌了.%。
图三个月期锌日线图单位: 美元/吨
年第期
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图主流合约日线图单位:元/吨
表六种基本金属月均价对比单位:美元/吨

三个月期货觋贷主流合约收盘价辱均价库存库存
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数据来源:,,安泰科
六个基本金属品种在年都有不同程度回资金比较青睐的品种。金融危机爆发以后,各国政
升,锌的回升幅度仅次于铅和铜,属于年问府加大投资增强流动性,金属已经被越来越多的人
年第期
看做货币的化身,在这样的观念不断强化的背景到月中旬,整个月份以及月的中下旬走出
下,流动性充裕以及通胀预期等因素使基金持续介了不同程度的高潮,全面拉动市一场人一气,一年内一新高一一。
入,使锌价分别在上半年的月到月,月中旬也一次次被改写。

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图基本金属上涨指数变化图年月均价,数据来源:安泰科
、库存

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￡月末库存;上交所库存
图全球交易所库存单位:吨
不断被改写的还有库存量。整个年全球的—月份,这期间以库存增加为主,第二
的交易所锌锭库存总量增加了万吨。上半年有次发生在二季度末,而这一次伦敦和上海都有不小
两次比较明显的快速上升时期,第一次发