文档介绍：中级财务会计
第八章杠杆效应——经营杠杆
本章重点及难点:
1 掌握成本的种类
2 掌握保本点的计算
3 掌握经营杠杆系数的计算及作用
4 掌握财务杠杆系数的计算及作用
5 掌握复合杠杆系数的计算及作用
中级财务会计
学习目的和要求
2 掌握固定成本和变动成本的判断及关系
4 掌握经营杠杆系数的计算
中级财务会计
教学方法及教学时间分配
(一)教学方法
1 案例教学法
2 大脑风暴法
3 讲述法
(二)教学时间分配
1 复习旧课:10分钟
2 讲授新课:50分钟
3 课堂练习:25分钟
4 布置作业及课后小结:5分钟
中级财务会计
已知:某公司2003年12月31日的长期负债及所有者权益总额为18 000万元,其中,发行在外的普通股8 000万股(每股面值1元),公司债券2 000万元(按面值发行,票面年利率为8%,每年年末付息,三年后到期),资本公积4 000万元,其余均为留存收益。
一复习旧课
中级财务会计
2004年1月1日,该公司拟投资一个新的建设项目需追加筹资2 000万元,现有A、B两个筹资方案可供选择。A方案为:发行普通股,预计每股发行价格为5元。B方案为:按面值发行票面年利率为8%的公司债券(每年年末付息)。假定该建设项目投产后,2004年度公司可实现息税前盈余4 000万元。公司适用的所得税税率为33%。要求:
①计算A、B两方案的每股盈余无差别点。
②为该公司做出筹资决策。
中级财务会计
2、已知某公司当前资金结构如下:
长期债券(年利率8%)1 000万元;普通股(4500万股)4 500万元;留存收益2 000万元;合计7 500万元。
因生产发展需要,公司年初准备增加资金2 500万元,现有两个筹资方案可供选择:
甲方案:增加发行1 000万股普通股,;
乙方案:按面值发行每年年末付息、票面利率为10%的公司债券2 500万元。
假定股票与债券的发行费用均可忽略不计,适用的所得税率为33%。
中级财务会计
要求:
(1)计算两种筹资方案下每股盈余无差别点的息税前盈余。
(2)如果公司预计息税前盈余为1 200万元,指出该公司应采用的筹资方案。
(3)如果公司预计息税前盈余为1 600万元,指出该公司应采用的筹资方案。
中级财务会计
一风险
1 什么是风险:风险就是不能达到期望收益的可能性。
2 风险的种类:
(1)系统风险:又称为不可分散风险。比如价格波动,通货膨胀,经济周期等。
(2)非系统风险:又称为可分散风险。比如:经营风险(投资失误、决策错误等),财务风险等
二讲授新课
中级财务会计
经营风险
(一)什么是经营风险:经营风险是由于经营上的原因导致的风险,也可以理解为企业未来息税前利润的不确定性。
(二)经营风险产生的最主要原因:存在固定经营成本。
(三)相关概念
1 变动成本:随着产量变化而变化的成本。(如:材料成本、直接人工等)
2单位变动成本:单位产品的变动成本
3固定成本:不随着产量变化而变化的成本。(如:固定资产折旧费等)
中级财务会计
4 变动成本率:变动成本与销售收入的比率
5 边际贡献:销售收入减去变动成本后的差额
6 单位边际贡献:单价减去单位变动成本后的差额。
7 边际贡献率:边际贡献与销售收入的比率
8 单位边际贡献率:单位边际贡献与单价的比率