文档介绍：公司治理与财务治理
「摘要」我国上市公司治理结构存在着先天性的制度缺陷,表现在委托代理关系靥的严重失衡。在完善公司治理的过程中,应逐步理顺财陵务报表审计关系和独立董事恢制度引入中的代理关系,强臂化财务治理,以促使上市公橘司持续健康的向前发展。「蘅关键词」公司治理结构财务酞治理委托代理关系
公司治蒋理结构的完善与否直接影响城现代企业制度的实施进程。所有权与经营权的分离是现臧代公司治理的重要特征,按高照委托代理关系原理,我国上市公司存在着先天性的制推度缺陷:国有股权控制权不牙明确,在当前法律体系尚不健全的情况下,经理层利用ヴ经济体制转轨时期计划经济裤解体后留下的真空对企业实┪行强有力的控制,在某种程男度上成为企业的实际所有者速,国有股权虚置;由于股权喈过于集中,国有股一股独占励,一股独大,内部人控制现象严重;上市公司股东大会袷、董事会不能起到对公司管理层应有的控制作用,董事下会成员主要来自主发起人的沐国有企业,且大多同时为公闳司高级管理人员,他们对上市公司实施具体的经营管理全,又名义上代表股东,经营因者集公司决策权、监督权于一身。
在“内部人控制现揣象”的影响下,上市公司还腩在财务报表审计关系和独立
桄董事制度引入等方面深层次栎的表现出委托代理关系的严彭重失衡。
我国上市公司财┖务报表审计中存在着双重委邦托代理关系,包括投资者在嘻内的社会公众是委托人,公厦司经理层是代理人,与此同混时,股东作为委托人,进行猷财务报表审计的会计师事务崛所是代理人。尽管根据中国崖证监会的要求,上市公司聘沾请会计师事务所必须经过股东大会的批准,但实际上上疡述三者之间的委托代理关系被扭曲为经营管理层与会计姗师事务所二者之间的委托代娩理关系。聘任会计师事务所╇的权力实际掌握在经理层手鬻中,被审计对象变成了实质钔上的审计委托人,出现了管旋理当局自己委托他人审计自鄢己的情况,上市公司管理层与会计师事务所存在着明显妁的利益捆绑关系,前者成了牮后者的“衣食父母”。
无贶论从公司治理的理论,还是黜从其实际来讲,在公司法人君治理中加强对控股股东和公猎司高管的监督已经成为了逻贡辑的必然。为完善公司治理蹄结构,我国引入了独立董事段制度,作为一项制度安排已耙为证券市场所接受,但实施酎结果并不尽如人意,其根本凯原因仍在于委托代理关系的褰错位。独立董事作为中小股跑东利益的代理人,本应由中+小股东提名选聘,实际上却咎是由大股东一手包办,致使汹独立董事与上市公司存在着堂某种程度上的隐性关联交易,直接削弱了独立董事的独
锞立性。因为独立董事与上市公司存在着利益关系,就很隶难向上市公司和大股东的决龚策提出异议,所以未能完全尽到保护投资者尤其是中小拭股东权益的社会责任。独立超董事一方面受制于上市公司和大股东,又要为市场勤勉笨尽责,陷于两难处境。
委影托代理关系的严重失衡是影卩响上市公司治理的硬伤,它藐无疑制约着证券市场的健康吮发展。在上述法人治理结构茸不完善的三种情况中,所有嵛者代表缺位,内部人控制问族题是矛盾的焦点。审计关系深不正常,独立董事不独立是┗公司治理不完善的实质表现迢,它们的一个共同特征是主ㄓ要通过财务治理的层面来影哥响上市公司质量。正如同财喏务管理是企业管理的核心,纂完善公司治理结构则重在财篓务治理。
完善上市公司治ゑ理结构的根本出路在于宏观料层面上的