文档介绍：XX期货股份有限公司服务事业副总经理演讲
第二届中国期货资产管理大会在杭州胜利召开,XX期貨股份有限公司服务事业副总经理凌墉宏在会议上发表了演讲。以下是凌墉宏发言的文字实录:
各位女士、各位先生、各位嘉宾,大家好!刚刚主持人讲他山之石可以攻玉,我认为先下水的不一定先上岸,我也跟各位共同了解一下台湾期货资产管理以及人才培训做了哪些事项。施总刚刚讲过台湾的一些情况之后,朱教授也提了一些项目,我坐在那边把朱教授提的东西都听进去了,我跟他报告,如果朱教授他的观念跟这些想法能够真的跟政策主管单位重视的话,跟国际上是有接轨的。但是每个地方有作业的需求,每个作业都有它的想法在里头。
一开始跟大家报告一下讲到资产管理、讲到期货,我要讲的一个观念,期货本身来讲是另类投资,不是传统投资,因为是另类投资,很多人对它不是很了解,过去的经验上就是传统投资,做股票、做基金,很多人都用传统投资的方式去看期货投资这个部门。我们想想看,它是一个另类投资,我们用传统投资去看它,我打一个简单的比方,现在足球很热,在足球比赛之外,我们要去打篮球,结果把篮球人规定用脚传球射门投篮,这场篮球赛是不是叫足球赛?
如果我们把期货资产管理当成是另类的投资,我们在传统投资之外要有另类思考,如果时间可以的话,在最后我会举一个例子给各位,我们大家来斟酌一下,这个例子能不能接受,我跟大家报告一下,为什么讲是另类投资?我们统计自己内部的一个资料,所谓的IB,在内地这一块不是那么健全。我举个例子给各位分享一下经验,我们在IB的客户,就是一般自然人客户,如果我们整个月结来做计算,如果当月开低,最后当月收高,这种情况下,在台湾股票市场里面,当月开低,最后收高,我问各位,这些投资人他最后的收益是正的还是负的?平均来讲只要是开低收高的月份,投资人、自然人他的投资是平均正值。如果当月开高走低的情况下,各位经理你了解吗,自然人投资损失比例多少?100%。
听到这个例子之后,你们一些想法,这个部分在大陆这边会不会有相同情况,我跟大家报告一个东西,因为我们过去所有的交易里面集中在股票市场上面,一般的投资人他只会做什么?只会做多,只会做买进,包括基金也一样,刚刚朱教授提到,基金里面本身股票持有七成,我跟他报告,在多投市场,他碰到空头市场的时候,仅次于散户的散户,散户可能100%套牢,他要套牢70%,这个角度来看,绝大部分投资人他在传统交易方式里面做交易,他只会做多,空的部分出来的时候,他不太会做交易。如果在投资上面,大家能想一个事情,我如果可以做多,我可以做空,对我们帮助有多大,这是另类投资的想法。
在这里也报告一下,刚刚朱教授提到,我们国内的基金里面,不管是台湾或者是大陆,统统有一个持股比例,我问各位,如果在之前我们这边没有股指的情况下,一千点指数到四千点,很有可能再探回来,永远到最后是长期投资,我跟各位报告一下,如果有一个办法,指数从基金的部分持有大量的股票,如果从一千点涨到四千点过程当中,应该普遍基金公司都是赚钱的,可是这种情况下如果把七成股票不卖掉,这跟主管机关的规定不一致的,我们现在有股指,我们同一个时间放空卖起来,我们可以这样思考,如果可以从这样的思考情况下,四千点再回到一千点的时候,整个气氛上来的时候再把这个部位解开,一千点到两千点,这一千点收益加在哪里?不是加在一千点,而是加在四千点上面,