文档介绍：企业财务风险评估研究
【摘要】在市场经济条件下,企业面临着不断增加、多种多样且错综复杂的财务风险,受这些风险的影响也日益加深。研究并评估企业财务风险是提高企业价值,促进企业健康发展的关键。灰色关联分析不仅是灰色系统理论的重要组成部分,也是灰色系统分析、建模、预测与决策的基石。文章应用灰色关联因素研究财务风险评估以确定该方法的有效性和实用性。
【关键词】财务风险; 灰色关联度; 灰色系统
一、引言
财务风险是指在财务活动过程中,由于各种不可预知的、不可控因素引起的不确定的财务状况而导致资产损失的可能性(这里指单风险)。财务风险是商业风险的货币化表现,根据其形成过程可分为:融资风险、投资风险、信用风险。
一般情况下,财务风险评价指标包括盈利能力、资产管理能力、偿债能力、发展潜力。将企业短期财务指标与发展潜力指标相结合,从而使企业短期财务指标与发展潜力指数相结合,达到互补的效果。但是,研究表明:基于现金流的财务预警指标,应该集中于两种类型的指标——现金盈利能力和现金增值。这对定量分析研究作出了重要的贡献。然而财务风险是复杂的、动态的,基本的财务风险评估指标应包括盈利能力、偿债能力、资产管理能力、开发能力、现金流动能力,所有这些都有可能影响到企业的财务事务。没有足够的利润,企业无法生存;企业若不能清偿到期债务,将宣告破产;资产运用的低效率将会影响企业利润;没有利润的增长,企业将不能继续生存。此外,企业应该在条件允许的情况下建立相关定性指标,如专业级别和财务人员的流动性、管理人员的风险意识等。因为这些因素不仅反映出企业发展过程中的基本风险状况,也会影响企业融资活动和企业决策。
由于存在大量影响企业核心竞争力的因素,并且这些因素错综复杂,因此只能选择少数主要指标进行分析评价,并且,有些被选择的评价指标数据是已知的,有些却是未知的。1982年,邓聚龙教授创立的灰色系统理论,是一种研究少数据、贫信息不确定性问题的新方法。灰色系统理论以“部分信息已知,部分信息未知”的“小样本”、“贫信息”不确定性系统为研究对象,主要通过对“部分”已知信息的生成、开发,提取有价值的信息,实现对系统运行行为、演化规律的正确描述和有效监控。为此,评估和监控企业的核心竞争力具有“灰色”的信息特点,存在一个灰色系统。
二、灰色系统理论
灰色系统理论是由邓聚龙最初提出(《灰色系统理论教程》1982)。灰色预测模型是灰色系统理论的重要组成部分,它已经成功应用于财务、物理控制、工程、经济学等领域。灰色预测模型的优点包括:(1)可用于小样本:低至四个观测值就能估计出一个未知系统的结果;(2)它可用一个一阶微分方程来描述系统。因此,只用少数离散数据就足以描述一个未知的系统。从这点可以看出,灰色预测系统适合在决策者只有有限的历史数据的竞争环境条件下进行预测。灰色系统理论是基于如下假设:系统是不确定的,并且用已知的系统信息无法进行相关分析或建立描述系统的模型。灰色系统把每一个随机变量作为一个灰色数,放入一个给定的值域中。在此值域中,不依赖于统计方法处理这些灰色数,而是直接处理原始数据,找到内在数据规律。灰色系统理论包括以下方面:灰色生成;灰色关联分析;灰色预测;灰色决策;灰色控制。下面介绍灰色关联分析与灰色预测的基本思想,这两种方法直接与本文所研究的问题相关。灰色关联分析是用