文档介绍：国际金融理论与实务
任课教师:王敬伟
2011-2012学年第二学期
第一节国际储备的性质
定义
国际储备是指各国货币当局为弥补国际收支赤字和维持汇率稳定而持有的在国际间可以被普遍接受的那部分流动资产。
国际储备的资产必须具有三个特点:
充分流动性;
普遍接受性;
由国家所有;
无偿占有性。
国际清偿能力
国际储备与国际清偿能力
定义
国际清偿能力是指一国在不影响本国经济正常运行的情况下,结算对外债务的金融能力。
国际清偿能力涵盖了国际储备,即国际储备是国际清偿能力的组成部分。
对发展中国家来说,国际储备是其国际清偿能力的重要组成部分。
不同的国家其国际储备与国际清偿能力差异很大:
国际储备货币供应国:金融机构的对外负债是最大的国际清偿能力的来源。
非国际储备货币供应国:国际储备是其国际清偿能力的重要保证。
国际清偿能力的主要指标
偿债率=年还本付息额\ 年外汇总收入≤20%
外债率=外债余额\年外汇总收入≤100%
负债率=外债余额\ GDP≤20%
国际储备的来源
国际收支顺差
国际信贷中的债权
干预外汇市场所得外汇
黄金存量
分配的特别提款权
在基金组织的头寸
国际储备的作用
干预外汇行市(交易性储备)
保持国际支付能力(预防性储备)
支持本国经济发展战略
增强本国的资信
第二节国际储备的构成
黄金储备
黄金储备是指一国货币当局所集中掌握的货币性黄金。
外汇储备
作为储备货币,必须具备以下三个条件:
在国际货币体系中占有重要地位;
能自由兑换成其他储备资产;
其内在价值相对比较稳定。
(续上)
在国际货币基金组织的储备头寸
构成
会员国向IMF认缴份额中25%的黄金或可兑换货币部分。
IMF为满足会员国借款需要而使用掉的本国货币。
IMF向该国借款的净额,也构成为该会员国对IMF的债权。
,。%,%,排名从并列第六跃居第三,在IMF中的影响力仅次于美国和日本
(续上)
特别提款权
国际货币基金组织1969年创立的储备资产,按会员国出资份额的大小,在普通提款权以外,分配给会员国用以向基金组织申请使用资金的一种权力。
作用
如果发生国际收支逆差即可动用。用特别提款权交换IMF指定的可自由使用的货币如美元、欧元、日元和英镑等;
直接用特别提款权偿付国际货币基金组织的贷款和支付利息费用;
参加国之间只要双方同意,也可直接使用特别提款权提供和偿还贷款,进行赠予,以及用于远期交易和借款担保等各项金融业务。