文档介绍：行业月报 Monthly Report 传媒
2004 年 11 月 25 日明确数字化发展计划,落实是关键
行业评级: 向好主要结论

广电总局明确数字化发展计划,免费配置机顶盒成为关键:国家广电总
毛峥嵘
局局长徐光春于 11 月 21 日在由国家广电总局举办的“二十一世纪广电传
(8621)68768800-2536
maozr@ 媒高峰论坛”上指出,中国广播电视数字化进程要实施好从有线网络到直
播卫星再到地面传输“三步走”战略。原有用户的整体平移必然要求有关数
涉及公司: 字付费电视及网络运营商在节目内容仍十分匮乏的发展初期通过免费赠
中信国安送机顶盒的方式开展业务,政府直接的资金或政策支持将成为关键。
(000839;优势-2)
歌华有线数字电视地面传输标准制定进入倒计时:数字电视地面传输标准是最有
(600037; 最优-2) 可能采用中国自主知识产权的领域标准,国家标准迟迟不能发布已经成
赛迪传媒为产业发展的瓶颈,没有确定的标准才是企业最大的损失。加快数字电
中性-
(000504; 1) 视地面传输标准的制定和颁布才是广电总局最需完成的使命,将有利于

我们的投资分析和判断。
公司评级目标价格
歌华有线最优-2 25 《44 号令》扶持付费电视:11 月 16 日,广电总局正式公布了《中外合
中信国安优势-2 资、合作广播电视节目制作经营企业管理暂行规定》,对于一直谋求介入
赛迪传媒中性-1
中国广电领域的外资媒体公司而言,《44 号令》的发布对于内容制作合作

的深度与广度的开放是前所未有的。我们认为,对于《44 号令》在现阶

段出台,在一定程度上将有利于数字付费电视业务的发展。

歌华有线近期股价强劲上涨主要得益于三方面基本面因素的激励:上周

宣布的宽带上网降价计划提升其宽带用户增长的预期;数字付费电视在

广电总局的推动下再次升温,拓展了市场对于中国广播电视数字化的想

像空间;歌华有线基础有线电视传输业务的地域扩张再次提上议事日程。

调整歌华有线 04~05 年盈利预测,维持最优-2 的投资评级:我们调整歌

华有线 04 年每股收益至元,05 年将达到元,基于公司未来发

展中诸多潜在积极因素,建议可以在股价运行中消除短期影响后,在 20
元左右予以适当配置。维持最优-2 的投资评级,6 个月内的目标价 25
联系人:邓文静元。
(8621)68768800-2515
dengwj@
z 广电总局明确“数字化”发展计划
数字电视三步走:目标到实际运作的困惑?

国家广电总局局长徐光春于 11 月 21 日在由国家广电总局举办的“二十一世纪广
电传媒高峰论坛”上指出,中国广播电视数字化进程主要是实施好“三步走”战
略:第一步,即是目前正在进行的有线电视数字化;第二步,是 2005 年开展数
字卫星直播业务,开始地面数字电视试验;第三步,2008 年举办北京奥运会的
期间,全面推广地面数字电视。徐光春表示,“我们的目标是,争取早日实现我
国数字广播电视通过有线、卫星、无线