文档介绍：货币市场
***@Copyright by Yichun Zhang, Zhenlong Zheng and Hai Lin, Department of Finance, Xiamen University, 2007
第二章
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学完本章后,你应该能够:
了解同业拆借市场
了解回购市场
了解商业票据市场
了解银行承兑票据市场
了解大额可转让定期存单市场
了解短期政府债券市场
了解货币市场共同基金
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本章框架
同业拆借市场
回购市场
商业票据市场
银行承兑票据市场
大额可转让定期存单市场
短期政府债券市场
货币市场共同基金
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第一节同业拆借市场
同业拆借市场,也可以称为同业拆放市场,是指金融机构之间以货币借贷方式进行短期资金融通活动的市场。
同业拆借市场产生于存款准备金政策的实施,伴随着中央银行业务和商业银行业务的发展而发展。
拆借交易不仅发生在银行之间,还发生在银行与其它金融机构之间。
我国的同业拆借市场
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我国的同业拆借市场
我国的同业拆借始于1984年;1986年1 月,国家体改委、中国人民银行在广州召开金融体制改革工作会议,会上正式提出开放和发展同业拆借市场。 1987年6月底,初步形成了一个以大中城市为依托的,多层次的,纵横交错的同业拆借网络。
1996年1月3日,经过中国人民银行长时间的筹备,全国统一的银行间同业拆借市场正式建立。
2002年6月1日起,中国外汇交易中心为金融机构办理外币拆解中介业务。统一、规范的国内外币同业拆解市场正式启动。
2006年9月央行每日发布“上海间同业拆借利率”为新的金融产品提供基准利率。
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第一节同业拆借市场(参与者)
商业银行——改善资产负债结构
非银行金融机构——短期融资需求
外国银行的代理机构和分支机构
市场中介人(两类):,如日本的短资公司;,如商业银行。
根据2007年8月6日起施行的《同业拆借管理办法》规定,我国同业拆借市场参与主体由过去的10个增加到16个,信托公司、金融资产管理公司、金融租赁公司、汽车金融公司、保险公司、保险资产管理公司等六类非银行金融机构首次被纳入同业拆借市场申请人范围。
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第一节同业拆借市场
同业拆借市场的运作程序主要是由四个步骤构成:首先是拆借双方表达拆借的意向,接下来双方洽谈成交,然后是资金的划拨,最后是归还贷款。但由于拆借交易方式的不同、期限的不同、地理位置的不同,具体的运作程序也会有所区别。
按照交易方式划分,同业拆借有通过中介人的拆借和不通过中介人的拆借;
按照期限划分,有1 天、7 天、1 4 天、2 1 天、1 个月、2 个月、4 个月或指定日的拆借;
按照有无担保划分,可分为无担保拆借和有担保拆借,无担保拆借是一种信用放款,有担保拆借是以承兑汇票、短期债券、国库券等具有较高流动性和安全性的资产作为抵押的拆借;
按照市场的组织形式可划分为有形拆借市场(日本短资公司)和无形拆借市场(美国联邦基金市场)。
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