文档介绍：第八讲风险投资中的项目融资策略
三个假定
两点认识
五项策略
附:如何撰写商业计划书
北京信息科技大学(北京信息工程学院)
RBG 企业成长研究中心经济贸易系
Center for Research on Business Growth
三个假定
人性都是贪婪的、投资人都是没有耐心
急功近利的! 的!风险投资人同样!
风险投资家亦如此!
绝大多数人都是不论国外的,还是国
利己主义者! 内的!
做局终将害人害己!
假定别人比自己
聪明,至少是一
样聪明!
两点认识
对风险投资所要解决的问题及其解决问题的基本机制的认识:
是不是高成长行业?
是不是存在独特性?
是不是关注管理素质? 合理预
期的高
是否制定了阶段性目标及实施计划?
收益、
是否有方便的投资退出渠道? 合理控
制的高
是否考虑了增值服务需求?
风险!
是否考虑了交易结构?
两点认识(续)
赚钱的项目才是好项目!
能不能赚钱?
赚多少钱?
从什么时候开始赚钱?
赚多长时间?
V = f ( Mp, Sp, He, Ei, Ci )
五项策略:正确的态度
把VC当成手段而不是目的
学会妥协
业务模式
控制权
增值服务
溢价
韧性(至少3-6个月时间)
五项策略:完善的BP
基本构架回答的问题
项目背景要解决什么问题?
市场格局与竞争定位现有解决问题的方法及本
市场前景项目解决问题的独特性是
技术、研发与工艺流程什么?
生产、供应与质量控制设定的战略及阶段性目标
营销管理是否为高成长行业?
人力资源与公司治理结构如何在一个成长行业中将
独特性转化为业务和企业
投资预算
成长?
财务预测与融资结构
意向的交易结构如何考虑?
附录(财务报表及其他)
五项策略:合适的渠道
非政府导向
合格的中介机构:咨询顾问机构、会计事务所、评级机构等:
完善BP
渠道介绍
协助谈判
主要投资机构分类
各省地VC
民营大中型贸易公司、集团公司
外资VC
国内上市公司
选择:对照投资政策、考察投资记录
五项策略:成功的谈判
文件准备:精心准备、精确数字、逻辑一致
电梯法则:15-30分钟时间回答好四个大问题
做什么(Business Model)? 逻
怎么做(Marketing)? 辑
是
谁来做(E)?
关
赚多少(P、S)? 键
应对人才门诊:望、闻、问、切!
灵活处理交易结构:股转债、定价、治理结构
五项策略:实现第一桶金
第一桶金是资金分期到位的关键;
企业导向:区分技术、买卖、业务与企业!
管理升级:企业有效成长阶梯
种子期项目:家族化管理模式
成长期项目:消除成长瓶颈
附:如何撰写商务计划书?
项目背景:要解决什么问题?
问题是什么?
问题有多大?
问题的分解,其核心和关键是什么?
问题的经济价值分析和产业化基础
Case:癌症治疗(药物、疗法等)