文档介绍：2012年7月宏观经济分析及建议
下半年经济增速将稳中趋升。%,%,,表明经济已呈现筑底企稳迹象。随着二季度基建投资加快推动、两次降息的累加效应逐步释放,预计下半年GDP增速将会温和回升。
政策判断。虽然当前经济筑底企稳迹象明显,但企业扩张指数仍低位徘徊,经济自主增长动力不强,经济下行压力仍然较大,货币政策仍有必要继续放松。外汇占款持续下降、公开市场到期量不足、财政存款大幅上缴的背景下,7月末或8月初有可能下调存款准备金率。下半年CPI的涨幅将处于较低水平,为降息提供了政策空间,下半年再次降息的可能性很大。
对策建议。随着二季度发改委项目审批进程加速及基建投资增速的回升,企业通过债券市场融资的规模越来越大。以承分销为代表的投行业务和资金业务面临着较大的发展空间,将成为银行下半年重要的利润来源。建议通过债券市场的产品设计、承分销等多种业务,提高中间业务收入。
一、国内主要经济金融指标
(一)经济指标。
。
上半年实现GDP 227,098亿元,按可比价格计算,%,。%,。我国经济增速持续回落,一方面是全球经济增长乏力,外需不景气,我国出口增长缓慢所致;另一方面,国内经济结构调整使投资增速放缓。持续实施的房地产调控政策使房地产开发投资增速大幅回落,产业结构调整使产能过剩行业的投资增速大幅下滑。
从三大需求对GDP的贡献率来看,上半年最终消费对GDP的贡献率为577%,资本形成总额贡献率为494%,货物和服务净出口贡献率为-71%,三大需求对经济增长的拉动点数分别是45、39、-06个百分点。
%,%。
2012年6月份,%。其中,%,%;%,%;%,%。上半年,%。
6月份,%。其中,%,%;%,非食品价格持平(涨跌幅度为0);%,%。
图1:全国居民消费价格涨跌幅
单位:%
%,%。
2012年6月份,%,%。%,%。上半年,%,%。
(1)工业生产者价格同比变动情况。
工业生产者出厂价格中,%,其中,%,%,%。%,其中,%,%,%,%。
 工业生产者购进价格中,%,%,%,燃料动力类价格持平(涨跌幅度为0),%。
(2)工业生产者价格环比变动情况。
 工业生产者出厂价格中,%,其中,%,%,%。生活资料价格持平(涨跌幅度为0),其中,%,%,%,%。
工业生产者购进价格中,%,%,%,%。
表1:2012年6月份工业生产者价格主要数据
6月
上半年平均
同比涨跌幅(%)
环比涨跌幅(%)
同比涨跌幅(%)
一、工业生产者出厂价格
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生产资料
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采掘
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原料
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加工
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生活资料

食品
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衣着

一般日用品

耐用消费品
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二、工业生产者购进价格
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燃料、动力类
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