文档介绍：年第期经济研究导刊.。
总第期.
中国房地产泡沫区域差异:基于因子分析的实证研究
李建碧,姚林
’.重庆洋世达实业集团有限公司,重庆;.重庆理工大学后勤处,重麽
“
摘要:从体现房地产泡沫的指标体系中可以找出个公共因子。因子主要反映房地产投资方面的因素,因子
主要反映房价方面的因素,因子主要反映商品房供求状况方面的因素。年泡沫程度最大的是海南、北京、陕
西等省市,而湖北、山西、宁夏等省市的泡沫程度最小。由于各省市泡沫程度差异很大,因此在制定房地产调控政策
。
关键词:房地产;泡沫;因子分析
中图分类号:. 文献标志码: 文章编号:—一—
空置率等还没有权威的机构公布。以前的研究往往局限于部
引言
分省市的分析,不能全面地反映中国各省市的状况。本文包括
国内外学者主要用三种方法对房地产泡沫进行测度。一了所有省市,弥补了这一不足。本研究使用的数据来源于中经
种方法是利用房地产基础价值与市场价格的偏离度来测度泡网统计数据库和《中国房地产统计年鉴。
沫程度。另一种方法是利用回归模型考察泡沫程度。第三种方二变量设计与分析方法
法是利用统计指标测度房地产的泡沫程度。根据房地产泡沫结合已有的研究成果,本文选取房地产投资/总投资、房
特征选择相应的指标体系,从供给和需求多方面判断当前中地产投资/、房地产贷款/总资金、商品房空置率、房价增
国房地产泡沫情况。这三种方法各有优势和不足。第一二种方长率/增长率、房价增长率/增长率、商品房本年施工
法在理论上比较严谨,但对于泡沫的判断存在一定的主观性, 面积/竣工面积、商品房销售竣工比等个指标来度量房地
第三种方法不够严谨,但容易测度。产泡沫程度。
本文运用因子分析方法寻找影响各地房地产泡沫程度的因子分析的目的在于从体现房地产泡沫的指标体系中找
公共因子,计算出各省市的综合得分。这种方法可以较客观地出少数几个主要因子,帮助我们进行分析和解释房地产泡沫。
反应各省市的泡沫差异,为政策制定提供依据。本文使用主成分法求解因子载荷,由于初始的因子模型不好
解释,进一步进行因子旋转,得到比较合适的公共因子,接着
一
、研究设计计算因子得分函数并计算各省市的综合得分。
一样本选择与数据来源二、实证检验结果
本文以年所有省市为样本单位。之所以没有选择
年的数据,是因为年的一些数据如各省市商品房一描述性统计量
表样本的基本统计性描述
房地产房地产房地产贷商品房房价增长率房价增长率房价商品房本年施商品房销
投资占总投资占款占总资空置率与增长与增长收入比工面积与竣工隹
投资比重比重金比重率的比率率的比率面积的比率竣工比
均值. . . . . . . . .
标准差. . . . . . . . .
表说明了各变量的均值和标准差。房价收入比是判断.。可见,总的看来存在泡沫。房地产投资占固定资产总
房价是否正常的最常用指标。年,联合国人居中心对投资的比重为.%,可见,房地产投资对经济增长起着重要
个国家和地区进行统计调查,公布了世界各国的房价收入作用。年商品房空置率的均值为.%,空置率是比较
比。发现房价收入比这一指标离散程度相当大,变化范围从高的。
,到,平