文档介绍：房地产投机行为的实证分析
刘澄张志鹏郭靖
北京科技大学经济管理学院,北京
摘要:房地产业以其产业关联度强的特点,成为促进国民经济增长的支柱产业,在我国国民经济中占有举足
轻重的地位。目前房地产投资中存在着很多投机行为,这为房地产泡沫的产生创造了条件。本文正是在这样的现实
背景下,对在新一轮增长中出现的泡沫成分的现状、
措施和政策建议。
关键词:房价:泡沫;投机
: .
, .
, .

.
:,,
中图分类号: 文献标识码: 文章编号: ——.
一
、相关研究综述升时买进,而在其市场价格下跌时卖出,这种高买低
在我国国民经济发展进程中,房地产业的发展占卖的行为会使他们亏损,这将导致不稳定的投机者在
有举足轻重的地位,
关系重大。其中住房问题和房价问题一直是社会各界论上的可能性。等学者提出投资者主
关注的热点和焦点。房地产既是特殊的消费品,又是观信念的不同会诱发市场投机行为。市场中的一些投
具备投资品属性的投资品。房地产市场信息不完备且资者明知市场上某些资产价格高于其实际市场价格,
具有很强的区域性,这些都为房地产投机行为的产生但当他确信将来会有更多的人愿意以更高的价格购买
创造了条件。但房地产过度投机将导致房地产价格脱时,他会不断购进此种资产。这种由于投资者主观信
离市场基础持续上涨产生房地产泡沫,而泡沫的破灭念的不同而导致的投机行为常导致资产价格出现系统
将会对经济的健康发展带来巨大冲击。二十世纪性偏差, 最终形成资产泡沫。和印
年代末期本泡沫经济的崩溃以及年美国互联两位学者提出与投资者必须长期持有某项资
网经济的衰退都是资产泡沫引发的。

注. 。从整个经
机活动。
收稿日期:——
作者简介:刘澄一,男,辽宁辽阳人,经济学博士后,北京科技大学经济管理学院教授、博士生导师,金融工程系
、中央党校教授,研究方向为金融、财税、世界经济等;张志鹏.,男,河北邯
郸人。北京科技大学经济管理学院硕士研究生;郭靖一,男,山东章丘人,北京科技大学经济管理学院硕士研究生。
。说明在经济体的利率。
中产生了资产泡沫。围绕上述投机理论。和根据正反馈机制,房地产资本收益与前一期的收
、和、
和、和响。这种反馈机制可用下面公式表示:
等就房地产市场的投机问题作了大量的研究,发现房
地产投资中确实存在投机行为。上述公式说明, 是由过去价格的增长率。决
而国内对于房地产市场的研究还处于起步阶段, 定的。
如袁志刚、樊潇彦在回顾和借鉴有关经济方程中, 是资本收益为零时的房地产价
“泡沫”的基本理论的基础上,