文档介绍：区域与国别经济
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美国第三轮量化宽松政策
启动的背景及影响分析
林珏
内容提要 2012 年 9 月美联储公布 QE3 经济刺激措施,期望以此鼓励人们贷款和开支,减少失业
率,促使经济走出低迷增长困局。与以往有限期的计划不同,本次计划不设时间,采取行动直到经济改
善。美国已经债务累累,大量债券的购买是否会进一步推动通胀美国经济状况究竟如何再次推出量
化宽松政策的背景是什么 QE3 可能会给他国尤其是中国经济带来什么样的影响本文对此进行了
研究。
关键词美国第三轮量化宽松政策背景与影响
作者单位上海财经大学国际工商管理学院
中图分类号 F827. 120 文献标识码 A 文章编号 1007-6964[2013]01-121120-0664
, , ,
2012 年 9 月 13 日美联储公布了一项被称为“第二次衰退的迹象虽然阻止了经济衰退但经济增长状
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三轮量化宽松政策” QE3 的经济刺激措施其基本内况似乎很不稳定。从 2012 年 8 月份公布的数据看
容和目标是通过美联储不设期限地每月购买 400 亿美 2012 年第一、第二季度再次出现 GDP 增长下降态势
,
元的抵押贷款支持债券将利率在 2015 年年中之前保见图 1 。
持在历史最低位,来降低长期利率,鼓励人们贷款和开
, ,
支减少失业率让经济走出低迷增长困局。与以往有
限期的计划不同,本次计划不设时间,采取行动直到经
,
济改善。美国已经债务累累大量债券的购买是否会进
一步推动通胀美国经济状况究竟如何再次推出量

化宽松政策的背景是什么 QE3 可能会给他国尤其是

中国经济带来什么样的影响本文对此作一探讨。
一、两次量化宽松政策的回顾实效与问题
, 图 1 2008 ~ 2012 年第二季度美国实际 GDP
众所周知美国曾于 2008 年 10 月和 2010 年 11 月
年化增长率变化单位
先后启动两轮量化宽松政策第一轮量化宽松政策%
。注各季度增长率按年率进行调整
斥资亿美元,收购包括房利美和房地美在。
QE1 6000 ,
数据来源根据 U. S. Department merce Bureau of Economic
内的政府支持房贷机构发行的债券及抵押贷款支持证,
Analysis Nation e and Product Accounts Tables 数据制图。其
券,该政策在弥补流动性短缺,刺激经济复苏方面起到,
中 2008 ~ 2009 年数据来自 Table 1. 1. 2. Contributions to Percent
积极的作用第二轮量化宽松政策为亿美, ,
。 QE2 6000 Change in Real Gross Domestic Product July 29 2011 2010 ~ 2012
, 年前两季度数据来自
元的国债购买计划通过美联署每月投入约 750 亿美元 Table 1. 1. 2. Contributions to Percent Change
, , ,