文档介绍：国际金融 2012
总425 期 1
美欧债务危机应对路径的国际比较研究*
陈华 1,高艳兰 2
(1. 山东财经大学经济研究中心,山东济南 250014 ;2. 山东财经大学金融学院,山东济南 250014)
摘要:美欧国家的债务危机问题已越来越严重,美欧各国都相继采取了各种财政、货币政策措施加以应
对,由于各国国情各异,因此采取的措施和取得的效果也不同。本文在分析美欧国家债务危机产生原因的基础上,
列举了美欧应对危机采取的措施,并对其进行比较分析,最后总结了主权债务危机给中国的几点启示。
关键词:债务危机;收入分配问题;高福利制度;政治博弈
中图分类号: 文献标识码:A 文章编号:1007-9041-2012(01)-0043-04
一、美欧债务危机产生的原因分析美国政府采取减税、刺激消费、增加政府投资等一系
金融危机造成各国经济低迷,财政收入大幅降低, 列政策,扩张性的财政政策使得美国政府超发货币并
同时为拯救经济,几乎所有国家都无一例外地选择增借入更高的债务。2002-2007 年,美国年均国债发行
加政府财政支出,美欧债务危机正是基于此背景产生量一直稳定在 5000 亿美元左右,2008 年则飙升至
的。在全球金融危机的背景下,主权债务危机可以解万亿美元,2009 年高达万亿美元。美国财政状
释为金融危机阶段的延伸,但债务风险积累是有其根况亦不容乐观,2002-2007 年,美国年均财政赤字为
本原因的,全球金融危机只是债务危机暴露与爆发的 4270 亿美元,而 2009 年美国财政赤字创下了万
诱因。美欧债务危机都表现为政府债务急剧增加,政美元的历史记录,超过美国 GDP 的 12%。国债发行
府偿还债务出现困难,但是导致危机的原因却各不相量和财政赤字的大幅飙升直接导致了美国的主权债务
同。危机。
(一)美国债务危机产生的原因。国债上限是美国特有的债务限额发行制度,其根
截至2011年5月16日,美国联邦政府欠债已达本目的在于对政府的融资额度做出限制,防止政府随
万亿美元的“法定债务上限”,国债触顶,债务意发行国债以应对增加开支的需要,避免出现债务膨
规模已经超过国内生产总值的 90%。2011年7月31 胀。2011年8月2日之前,奥巴马总统与美国国会两
日美国政府宣布,美国会两党已就提高债务上限达成党领袖就提高债务上限谈判陷入僵局,其主要原因是
一致,避免美国出现违约。民主、共和两党在国债方面存在纷争,尽管双方都认
美国债务余额上限危机是 2008-2009 年金融危机识到提高债务上限的必要性,但在解决国债发行上限
的一种延续。金融危机对美国经济造成严重的影响, 问题上,主导国会众议院的共和党与总统奥巴马所在
失业率一度升高,为了刺激经济增长,降低失业率, 的民主党有着明显的分歧。从短期利益来看,共和党
收稿日期:2011-12-10
作者简介: 陈华(1967-),男,山东鱼台人,教授,经济学博士,财政部财政科学研究所在站博士后,供职于山东财经大学经
济研究中心;
高艳兰(1989-),女,山东临沂人,山东财经大学金融学院硕士研究生。
*本文受山东省自然科学基金重点项目《国际金融