文档介绍：成熟农产品企业套期保值交易方法及策略
马法凯
吉粮集团收储集团公司
期货市场的发展历程
1848年芝加哥的82位商人发起组建了芝加哥期货交易所(Chicago Board of Trade, CBOT);
1851年,CBOT引进远期合同,开展现货远期交易;
1865年,CBOT推出了标准化合约,同时实行了保证金制度,这标志着真正意义上的期货交易的诞生;
1882年,CBOT允许以对冲方式免除履约责任,这更加促进了投机者的加入,使期货市场流动性更大,大大促进了期货市场的发展。
1972年CME外汇期货合约的推出标志着金融衍生品的诞生,从此引领期货市场跨入金融时代。
期货市场的发展历程
期货交易是由现货交易演变而来的,它发展经历了三个阶段:现货即期交易,远期交易,期货交易。
现货贸易
远期交易
商品期货交易
金融衍生品
农产品期货交易品种
国内农产品期货包括:
大豆小麦玉米棉花
白糖豆粕豆油菜籽油
棕榈油天然橡胶
发现价格
规避价格风险——套期保值
套期保值:是指同一生产经营者在现货市场上买进(或卖出)一定数量的现货商品的同时,在期货市场上卖出(或买进)与现货品种相同、数量相当、方向相反的期货合约;以期在现货市场上发生不利价格变动时,达到规避风险的目的。
价格与现货价格的同向性(走势一致)
期货价格和现货价格的趋合性(随期货合约到期日的临近、两者趋向一致)
套期保值的原理
套期保值——操作原则
交易方向相反
商品种类相同或相近
数量相等或相当
月份相同或相近
套期保值示意图
预先卖出
平仓获利
期货的双向交易机制
保证金制度和杠杆原理