文档介绍：金融学
第七章金融市场机制理论
一、本章主要内容与结构安排
★证券价格与市场效率
★证券价值评估
★风险与投资
★资产定价模型
★期权定价模型
二、若干重要概念的识记
★股票价格指数:表现股票市场价格水平变化的指标.
▲股票价格指数是一个时点指标.
▲股票价格指数与一般物价指数的编制原理基本相同,主要采用简单平均法和加权平均法.
▲每个股票市场都有反映本市场价格水平的指数,通常以主要的证券交易所股票价格指数为代表.
二、若干重要概念的识记
★票面价值(面值):有价证券上注明的货币额。
★市场价值(市值):有价证券交易的市场价格。理论公式为:
二、若干重要概念的识记
●内在价值(真值):依据有价证券未来获利能力测算的现值与市场利率之比。如
●股票真值=股票未来收益现值/现行市场利率
●证券的价值评估,也就是论证证券的内在价值。
二、若干重要概念的识记
市场效率是指市场传递信息并从而对证券价格定位的效率
市场效率的评价:市场有效性假说:将资本市场的有效性分为弱有效、中度有效和强有效三种
二、若干重要概念的识记
●市盈率=
●评价股票价值时一种相对简单的方法:
?
●有价证券可分为发行价格和转让价格两种,两种价格的形成有所不同.
●发行价格:新证券发行时的价格,直接发行和间接发行方式下价格形成是不同的.
●转让价格:旧证券流通时的价格,,是收益资本化的体现.
直接发行:价格由发行者自行决定
发行价格承销价格代销价格
间接发行中标价格
认购价格
转让价格(证券行市)
?
●证券价格的波动可分为正常与非正常两种.
●由决定与影响价格的因素引起的波动属正常波动,特征是围绕理论价格上下波动。
●由非正常因素引起的价格波动,表现为远离理论价格且无常规原因。