文档介绍：第九章证券市场的监管
证券市场的监管:
指的是证券监督管理部门为了确保证券市场的高效、平稳、有序的运行,通过法律、行政和经济手段对有价证券的募集、发行和交易等业务进行组织、规划、协调、监督和控制的活动与过程。监管的主体是政府、政府授权的机构或依法设立的其他组织,其目的是维护证券市场的正常运行,有效地防范市场风险,保护社会公众利益,维护社会安定。
第一节证券市场监管概述
一、证券市场监管的意义与原则
(一)证券市场监管的意义
证券市场监管既是一种对证券市场的规范手段,更是一种对证券市场保护和促进的有效方式。有效证券市场监管体系的建立和完善,是一个国家金融监管体系中十分重要和不可缺少的组成部分,也是一个高低的具体体现。
(二)证券市场监管的原则
3.“三公”原则
二、证券市场监管的方式与手段
(一) 证券市场监管的方式:
。
。主要指交易所、证券经营机构及证券行业协会等建立一套自律性规章制度。
。
。是指投资者为了维护自己的权益,对证券发行和上市交易以及对发行公司、证券经营机构实行监督。
(二) 证券市场监管手段:
。指通过制定一系列的证券法律、法规来管理证券市场。这是证券市场监管部门的主要手段。具有较强的威慑力和约束力。
。指通过运用利率政策、公开市场业务、税收政策、保证金比例等经济手段对证券市场进行干预。这种手段灵活性强,但调节过程较慢。
。指通过制定计划、政策等对证券市场进行行政性的干预。这种手段比较直接,但可能违背市场规律而遭到惩罚。
第二节证券市场监管体系
为了有效防范和化解证券市场风险,促进证券市场健康发展,各国都致力于建立全国统一的证券市场体系和与之相适应的集中统一的监管体制,把营造公开、公平、公正、的市场环境和保护投资者利益作为市场监管的主要任务。我国及时总结证券市场的经验教训,确立了指导证券市场健康发展的“法制、监管、自律、规范”的“八字方针”,初步形成了有中国特色的集中统一的监管体系。
一、证券市场监管模式
一个国家采取何种证券监管模式主要取决于以下两个基本因素:(1)证券市场的发展阶段、发育程度与证券市场的自由度;(2)政府对经济运行的调控模型。由于各国具体情况不同,监管的模式也不大一样,综合各国证券市场管理体制,大体上有三种模式:集中立法管理型、自律管理型和分级管理型。
(一)集中立法管理型
美国模式是一种联邦、州及民间组织所组成的,既统一又相对独立的管理模式。好处:
,有利于证券市场的安全和秩序。
、法规、制度或规则的职能,为证券市场的“自由性”创造了条件。
。
、执行和准司法权,保证了其对证券市场管理的权威性和有效性。
(二)自律管理型
在这种模式下,政府对证券市场的干预较少,政府也不设专门的证券管理机构。证券的管理完全由证券交易所协会及证券交易商会等民间组织自行管理。这种模式以英国为典型,又称英国模式。实行这种管理模式的国家和地区还有荷兰、香港、德国、意大利等。