文档介绍：第十章股票投资管理 的基本分析方法
第一节宏观经济分析
一、宏观经济分析的基本方法
二、宏观经济变动对股票市场的影响
三、宏观经济政策的内容
(一)财政政策
(二)货币政策
所谓货币政策,是指一国中央银行或货币管理当局为实现一定的宏观经济目标所制定的关于货币供应和货币流通组织管理的基本方针、基本准则和政策措施。
货币政策工具(或手段):
一般性政策工具:
法定存款准备金率、再贴现政策、公开市场业务。
选择性政策工具:
直接信用控制、间接信用指导等
中央银行的货币政策对股票市场的影响:
1、利率政策;
2、公开市场业务;
3、法定存款准备金率;
4、选择性货币政策工具。
(三)收入政策
收入政策是国家为实现宏观调控总目标和总任务,针对居民收入水平高低和收入差距大小,在收入分配方面制定的原则和方针。
四、国际金融市场对股票市场的影响
第二节行业分析
一、行业分析的方法
(一)行业增长横向比较
分析某行业是否属于增长型行业,可利用该行业的历史统计资料与国民经济综合指标进行对比。
判断:
1、确定该行业是否属于周期性行业;
2、比该行业的年增长率,确认该行业是否为增长型行业;
3、计算各观察年份该行业销售额在国民生产总值中所占比重。
(二)行业未来增长率预测
二、行业的一般特征分析
(一)行业的市场结构分析
(二)行业生命周期分析
三、影响行业兴衰的主要因素
(一)政府政策
政府的管理措施可以影响行业的经营范围、增长速度、价格水平、利润率和其它许多方面。
(二)技术进步
(三)产(行)业组织创新
(四)社会习惯的改变等
四、关于新经济
新经济实际上是指与传统经济具有不同特征的某些新兴行业。
分析角度
传统经济
新经济
生产要素构成
以人力、资本、设备为主
以知识(信息)为主
经济交易方式
面对面的谈判、签约、发货、验货、报关、付款等,货物运输和纸上记录的数据交流
通过电子工具进行,如电子商务、电子邮件、电子报关、电子结算等数字技术
企业资源配置
采购、生产、销售、服务等实体运作
部分或全部虚拟化,要求资源采集、分析判断能力及对资源的整合能力
经济发展动力
劳动、资本和自然资源的增加
知识、创新及应用
企业竞争优势
生产规模和经营能力
快速创新能力、进入市场的速度
交易标的变化
实物产品及实物资本
期货、票据、信用等
第三节公司分析
一、公司基本情况分析
(一)行业地位分析
行业地位分析的目的是找出公司在所处行业中的竞争地位,如是否是领导企业,在价格上是否具有影响力,有没有竞争优势等。
(二)区位分析
区位,或者说经济区位,是指地理范畴上的经济增长或经济增长点及其辐射范围。
(三)产品分析
1、产品的竞争能力分析
2、产品的市场占有率
3、品牌战略
(四)公司经营管理能力分析
1、公司管理人员的素质和能力分析
2、公司管理风格及经营理念分析
3、公司业务人员的素质和创新能力分析
(五)成长性分析
1、公司经营战略分析
2、公司规模变动特征及扩张潜力分析
二、公司财务分析
(一)财务报表分析的意义与方法
分析财务报表的目的是为有关各方提供可以用来做出决策的信息。
使用财务报表的三类人:
1、公司经营管理人员;
2、公司的现有的及潜在的投资者;
3、公司的债权人。
分析财务报表主要是对财务碧绿进行分析。
(二)主要财务比率
分析财务报表所使用的比率以及对同一比率的解释和评价,因使用者的着眼点、目标和用途不同而易。
1、偿债能力分析
(1)流动比率
流动比率=流动资产/流动负债
(2)速动比率(酸性测试比率)
速动比率=速动资产/流动负债
(3)资产负债比率(或举债经营比率)
资产负债比率=(负债总额/资产总额)*100%