文档介绍：浙江工业大学
硕士学位论文
MBO在国企改革中的应用研究
姓名:韩爱心
申请学位级别:硕士
专业:技术经济及管理
指导教师:汪少华
20041101
诠蟾母镏械挠τ醚芯摘要关键词:管理层收购,国企改革与琈的模式与定价从收购主体和收购方式两个不同的角度对现有国企哪J浇辛文章的最后部分认为,虽然目前对国企实行勾嬖谧偶だ恼,是广泛流行于欧美国家的一种并购方式,我国自年四通的管理层收购被媒体披露以来,实行钠笠挡愠霾磺睢作为有效的公司治理手段,在国有资本战略性调整的背景下,正作为一种产权改革模式而在国有企业中得到了题。第一章介绍了母拍睢⑻卣鳌⑵鹪础⒎⒄埂⒈渲趾椭型馇鸬应及财富效应产生的价值来源等作了研究和总结。第三章主要研究总结和分析;接着提出信托方式和鹨云涮赜械挠攀坪凸δ埽现有融资、法制环境下是可操作的模式;最后对现在国有股转让价格提出质疑,并构建了一个定价模型。第四章在典型案例分析的基础上,对现在各类曲线辛思虻ス槔嗪头治觥论,但是旧碜魑R恢植ǜ母锬J绞遣挥弥室傻模灰2欢贤晟现有法律法规体系,在国资委的正确引导下是可以大胆发展和应用的。文章分为五部分。在引论中,从国有企业的改革历程引出了本文主内容。第二章介绍了南喙乩砺郏⒍訫是否产生财富效在国企改革中的应用。首先对国企囊庖搴涂尚行宰髁朔治觯患潭管理层收购应用和发展。
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引论国有企业改革风雨历程众所周知,中国的国有企业在中国经济发展过程中担当了重要的地位,也发挥了重要的作用。经过了二十几年的改革后取得了举世瞩目的成就。时至今日,在宏观经济大幅改观的同时,国有企业的微观效益并没有得到很好的改善。目前中国的国有企业中,效益好的不多,一半以上的均负债率已超过ィ械拇粽视性鑫藜酰佣斐梢姓屎诺南Т⒉淮更加恶化了国有企业的经济状况’。究其原因,主要还是产权问题,即产权关系不明晰,我国国有企业现在存在的问题就是由产权不明晰而引起的所有者缺位、代理成本、内部人控制等问题。一直以来,国企改革的思路就是围绕着产权改革。我国的国有企业改革是在政企关系这一行政管理框架内,以国家对企业不断放权让利”开始的,一度以承包制引为时髦。中共中央《关于经济体制改革的决定》一文中将传统经济体制的主要弊端概括为“政企不分、条块分割”,“企业缺乏活力”,等等。从年开始,政府开始对国企放权让利,意图给企业一定的自主权以调动企业的积极性。年到年间,政府搞“利改税”,明确政府与企业的分配关系。在这期间,国企改革基本陷入停滞状态,而非国有经济却蓬勃发展,国有企业被束缚在旧体制下,在竞争中处处被动,弱点暴露无遗。到年到年,政府搞承包责任制,既实行承包制又强调企业对政府的责任制。但是这些权利下放、利润分成、利改税、拨改贷以及全面推行承包经营责任制等改革尝试,只涉及微观主体的改革,都未能从根本上解决国有企业政企不分,经营机制僵化和预算软约束的问题,这些改革方案基本上是在计划经济的框架中进行,不触及产权的变革。国有企业依旧缺乏活力、困难重重。实践证明,如果不摆脱传统计划经济体制的思维框架,不进行更深层次的改革和制度创新,国有企业就难以走出困境,难以成为真正的市场经济微观主体。国有企业改革,特别是承包制,在责权利并不对称的制度安排下,“负赢不负亏”的问题未能得根本解决。进入年代以后,越来越多的国有企业面临严峻的经营危机,其中资不抵债、濒临破产的或在事实上已经处于瘫痪的在数量上有蔓延之势。可见以“放权让利”为主导思想的企业改革已走到了尽头诠蟾母镏械挠τ醚芯郭雷著,《管理层收购中国实践》北京,电子工业出版社,年月,第妫琍
号,深层的产权改革构造问题继而浮出水面。到了年代中期,国有企业整体性亏损严重,成为政府的沉重负担。全国多万大中小型国企,绝大部分亏损,部