文档介绍：对外经济贸易大学工商管理硕士珹莆宦畚论文起止时间:巡§::竖:鲤——以中海油并购优尼科石油公司为例导师姓名:金塑蓬熬援研究生姓名:整金垩论文题目:企业并购战略分析主题词:企业并购战略分析
提要本文以年中国海洋石油有限公司韵录虺浦泻S并购美国优尼科石油公司殖萍又萘:鲜凸荆韵录虺朴拍峥失败一案为例,对企业并购战略进行了深入的分析。通常而言,并购过程中的定价是交易的核心环节,此次收购,中海油收购报价高出主要竞争对手雪佛龙近亿美元,结果是中海油撤回收购要约、雪佛龙收购成功。作者带着疑问对此进行了深入地分析和研究。通过对中海油内、外部收购环境的综合深入分析,总结出中海油外部环境中的机会与威胁;内部环境中的优势与劣势,归纳出其收购战略的关键要素表。笔者发现此次收购的产业具有特殊性:石油作为一种极其重要的战略性资源,是关系国计民生的产业,在很多国家都被列为严格限制外资并购的“敏感产业”。美国等国家将外国企业在本国从事此类并购交易行为,严格限制在《反垄断法》中,并对外国直接投资做出禁止或限制性规定,以维持本国资本在这些领域的控制权。作者结合分析法,运用战略要素评价矩阵,发现被并购公司所在国法律政策因素从根本上影响着外资企业的进入和竞争,对外资在该国的并购成败起着决定性的作用。由此笔者在总结中海油此次并购的经验后,尝试性的给其他进行跨国并购的中国企业提出一些启示和建议,建议在实旖并购战略时,要充分估计外部环境中的威胁,在并购准备阶段预先估计、分析和识别企业并购风险因子及发生的可能性,判断导致其实现的条件和因素,进行风险规避并建立风险管理系统。并建议中央政府减持政府所持股份为处于敏感产业的国家控股企业进行海外收购清除政治障碍。中国政府可考虑效仿欧洲政府对于国企采用的黄金股权做法,即只保留一股,作为对一些重要议案行使否决权的依据。此外建议建立对外投资保障机制,成立全国性的海外投资保险机构,专门负责为中国的海外投资企业提供政治和经济等类别的保险,以此适当降低中国企业今后在跨国并购中的风险和损失。关键词:企业并购战略分析
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、研究思路和研究方法中国海洋石油有限公司韵录虺浦泻S并购美国优尼科石油公司殖萍又联合石油公司,以下简称优尼科皇乱鸸使刈ⅲ馐悄壳拔V怪泄笠翟诤M进行的最大一桩并购案,尽管这一收购案以失败告终,但这是中国能源企业第一次整体收购一家海外能源企业,也是中国企业海外收购中规模最大的案例,最引人注目的是,收购对象是最重视能源控制的美国的企业,其竞购失败所引发的思考值得深思,其背后的政治、经济意义似乎更值得关注。笔者运用分析法,结合战略模型遵循先外部后内部,现宏观后微观的分析逻辑,从中海油外部环境与内部环境分析入手,通过外部环境分析,确定中海油面临的机会与威胁;结合主要竞争对手雪佛龙,通过内部环境分析,确定其自身的优势与劣势。从而综合分析中海油此次收购战略的制定及失败原因;总结出相关的经验教训并提出了自己的建议。,不可能完全依赖进口,因此“走出去战略”已经成为中国石油界的必然选择,正如国务院发展研究中心市场经济研究所研究员邓郁松所说:“走出去”现在已成了“国家战略”,而这一战略的实现者当然以大型国有企业为主,这些企业将在来自国家的推动下和企业自身发展的需求下,并购海外油唬迪种泄企业“走出去”的战略。同时,对能源企业来说,经营资源是企业竞争优势的根本源泉。技术及原材料的获得作为企业的有形经营资源,其战略意义在于它能够决定企业的成长及左右企业未来的命运。但是,石油作为一种极其重要的战略性资源,是关系国计民生的产业,在很多国家都被列为严格限制外资并购的“敏感产业”。美国等国家将外国企业在本国从事此类并购交易行为,严格限制在《反垄断法》和《埃克松一弗洛里奥修正案》中。并对外国直接投资做出禁止或限制性规定,以维持本国资本在这些领域的控制权。如美国绝对禁止外资进入的领域是军事和国防部门,限制外资进入的领域有能源
和动力、农业和房地产、交通运输和通讯、自然资源开发、银行业等。美国作为石油消耗大国的,其消费和生产领域都受到了高位运行的国际油价的冲击,通货膨胀形势日益严峻。尽管,优尼科美国油气资产的产量只占全美石油和天然气消耗量的不到ィ泻S褪展好拦拍峥乒救妹拦烁械矫拦哪茉凑铰允到挑战,中国政府正在通过中国国有企业对美国公司的控制来加强中国对美国的政治影响力。本文通过分析得出结论,跨国并购作为一种基于市场取向的经济行为,其成败与否深受被投资国法律环境的影响,法律环境是投资环境中最具决定性和影响力的因素,是外国投资能否进入一国、能否进入一定行业领域进行经营以及能否受到保护与鼓励的前提条件,也是外国投资者实现现实和潜在利益的更本保证。结合中海油此次收购失败的经验