文档介绍：跟踪评级报告营口市城市建设投资发展有限公司1营口市城市建设投资发展有限公司跟踪评级报告主体长期信用跟踪评级结果:AA 评级展望:稳定上次评级结构:AA 评级展望:稳定债项信用名称额度存续期跟踪评级结果上次评级结果10营口债 20亿元2010/6/9~ 2020/6/9 AA+ AA+12营口债20亿元2012/4/18~ 2020/4/18 AA AA 跟踪评级时间:2015年6月29日财务数据项目2012年2013年2014年现金类资产(亿元) 资产总额(亿元) 所有者权益(亿元) 短期债务(亿元) 全部债务(亿元) 营业收入(亿元) (主营业务收入) 利润总额(亿元) EBITDA(亿元) 经营性净现金流(亿元) - - - 营业利润率(%) (主营业务利润率) 净资产收益率(%) 资产负债率(%) 全部债务资本化比率(%) 流动比率(%) 全部债务/EBITDA(倍) 经营现金流动负债比(%) - - - 注:;。分析师珺刘轩高景楠lianhe@ 电话:010-85679696 传真:010-85679228 地址:北京市朝阳区建国门外大街2号中国人保财险大厦17层(100022)点营口市城市建设投资发展有限公司(以下简称“营口城投”或“公司”)作为区域基础设施建设的重要主体,跟踪期内,持续得到营口市政府在资产注入、财政补贴、项目资金等方面支持,业务多元化发展,资产规模有所扩大。同时,联合资信评估有限公司(以下简称“联合资信”)关注到公司利润总额对补贴收入依赖性强、经营性现金流持续净流出且规模大、债务规模增长快速、未来投资规模较大且存在一定融资压力等因素对其信用水平可能带来的不利影响。营口市持续增强的财政实力以及对公司支持力度具有持续性,为公司发展及信用基本面提供了重要支撑。“10营口债”,应收账款余额对“10营口债”保障程度较高,加之债券分期偿付有助于减小集中偿付压力。“12营口债”采取提前分期偿还本金,有助于降低集中偿付压力。基于以上,联合资信维持公司AA的主体长期信用等级,评级展望为稳定;维持“10营口债”AA+的信用等级,并维持“12营口债”AA的信用等级。,营口市经济稳定增长,财政实力较强,公司作为地区市政建设的重要主体,地方政府给予公司的支持力度较大。,公司总资产规模有所扩大;受土地业务和建设业务毛利率上升及新增毛利率高的租赁业务影响,盈利能力有所提升。3.“10营口债”采用应收账款质押担保方式,应收账款对“10营口债”保障程度较高。加之债券采取分期偿付,有效地减小了集中偿 跟踪评级报告营口市城市建设投资发展有限公司2付压力。“12营口债”分期偿还本金,有助于减少集中偿付压力。,公司其他应收款持续增长,对公司资金形成一定占用。,公司利润总额仍对补贴收入依赖大。,经营活动现金流持续净流出且规模大,未来投资规模仍较大,存在一定的融资压力。,公司债务规模快速增长。 跟踪评级报告营口市城市建设投资发展有限公司3信用评级报告声明一、除因本次评级事项联合资信评估有限公司(联合资信)与营口市城市建设投资发展有限公司构成委托关系外,联合资信、评级人员与营口市城市建设投资发展有限公司不存在任何影响评级行为独立、客观、公正的关联关系。二、联合资信与评级人员履行了实地调查和诚信义务,有充分理由保证所出具的评级报告遵循了真实、客观、公正的原则。三、本信用评级报告的评级结论是联合资信依据合理的内部信用评级标准和程序做出的独立判断,未因营口市城市建设投资发展有限公司和其他任何组织或个人的不当影响改变评级意见。四、本信用评级报告用于相关决策参考,并非是某种决策的结论、建议等。五、本信用评级报告中引用的企业相关资料主要由营口市城市建设投资发展有限公司提供,联合资信不保证引用资料的真实性及完整性。六、本跟踪