文档介绍：中期票据信用评级报告山东省鲁信投资控股集团有限公司 1 山东省鲁信投资控股集团有限公司2015年第二期中期票据信用评级报告评级结果: 主体长期信用等级:AAA评级展望:稳定本期中期票据信用等级:AAA本期中期票据发行额度:15亿元本期中期票据期限:公司赎回前长期存续偿还方式:每年付息一次,在第5个和其后每个付息日,公司有权按面值加应付利息赎回本期中期票据发行目的:偿还金融机构借款及补充营运资金评级时间:2015年4月16日财务数据项目2011年2012年2013年14年9月资产总额(亿元) 所有者权益(亿元) 长期债务(亿元) 全部债务(亿元) 营业总收入(亿元) 利润总额(亿元) EBITDA(亿元) --经营性净现金流(亿元) 营业利润率(%) 净资产收益率(%) --资产负债率(%) 全部债务资本化比率(%) 流动比率(%) 全部债务/EBITDA(倍) --EBITDA利息倍数(倍) --EBITDA/本期中期票据额度(倍) --注:2014年三季报财务数据未经审计分析师史延王慧lianhe@ 电话:010-85679696 传真:010-85679228 地址:北京市朝阳区建国门外大街2号中国人保财险大厦17层(100022)点联合资信评估有限公司(以下简称“联合资信”)对山东省鲁信投资控股集团有限公司(以下简称“公司”)的评级,反映了公司作为山东省政府授权的投资主体和国有资产运营机构,在资产质量、多元化投资、外部支持等方面具备的显著优势。同时,联合资信也关注到,公司金融及信托业务受外部环境影响较大、债务规模持续增长等因素对公司造成的不利影响。经过多年发展,公司已经形成了基础设施、信托、创投三大业务板块,行业地位突出,对公司业绩形成良好支撑。山东信托增资扩股及IPO重启为公司信托及创投业务提供了良好条件;2014年以来,公司金融板块经营范围有所扩大,区域金融控股地位进一步增强。联合资信对公司的评级展望为稳定。本期中期票据具有发行人可赎回权、票面利率重置及利息递延累积等特点,联合资信通过对相关条款的分析,认为本期中期票据在清偿顺序、赎回日设置和利息支付方面均与其他普通债券相关特征接近。基于对公司主体长期信用和本期中期票据偿还能力的综合评估,联合资信认为,本期中期票据付息或赎回日本息不能偿还的风险很低。,资产质量优良,经营业绩稳定,抗风险能力很强。,负责拟定山东省的天然气业务规划。,为公司信托和创投业务的发展提供了良好支撑;中期票据信用评级报告山东省鲁信投资控股集团有限公司 2 2014年以来,山东省政府批准公司入股济南农商行和中援人寿,成立资产管理公司,公司金融业务经营实力进一步增强。,投资收益规模较大,盈利能力强。。,信托行业风险加大;公司信托业务规模快速增长,且近年来信托资金投资房地产比例逐年增高,存在一定的经营风险。,且行业跨度大,对公司的管理能力提出更高要求。,公司债务规模呈上升趋势。,转贷资金未在表内反映,虽有财政兜底偿还,但由于财政到位资金及债务偿还时间不匹配,公司存在一定的短期资金垫付风险。、票面利率重置及利息递延累积等特点。中期票据信用评级报告山东省鲁信投资控股集团有限公司 3信用评级报告声明一、除因本次评级事项联合资信评估有限公司(联合资信)与山东省鲁信投资控股集团有限公司构成委托关系外,联合资