文档介绍：中国科学技术大学
硕士学位论文
基于Pair-Copula法构建高维相依结构及实证分析
姓名:孙明明
申请学位级别:硕士
专业:管理科学与工程
指导教师:程希骏
20100401
摘要类对数据具有更好的拟合效果,密度函数相乘,而当今金融市场间的相互影响和依赖逐渐加深。探寻这些市场之间的相关性和相关结构是很有意义的事。而应该选用哪种工具来刻画这种相关结构,是需要我们慎重考虑的问题。很多学者选择了连接函数,它将随机变量间的联合分布函数和各自的边缘分布连接起来。选择主要是基于它的两个优点:①它是一种新的有效度量相关性的工具,且具有良好的性质,比如对随机变量的严格递增变化保持不变;②它能被用来构建多元分布函数族,为寻求随机变量间的联合分布函数提供了一条简单易行之路。但是种类繁多,对于给定的随机变量,比如股票市场,用什么方法来选择它们之间的最优呢的选择最优的方法大都是基于拟合优度的,这些方法在实际应用中存在很多问题,很难令人完全满意。本文在总结前人经验的基础上引入了P方法。椒ㄓ氪撤椒ú煌懒⒂诓问ü扑愀髦諧喽杂的概率来选择最优类。并选择上证指数和标准普尔甘鍪抵し治觯结果表明:与其它类相比,进而得到指数间的下尾相关系数。本文在讨论了如何构建二维相依结构的基础上,引入了一种构建高维相依法,因为实际生活中我们更多的是要考虑多个随机变量之间的关系,比如上证指数,恒生指数和标准普尔甘涞墓叵担或者是货币市场,股票市场,房地产市场的相依关系等。变量之间的:厦芏群;啥喔鯬实质上是二元,从而将高维相依结构分解成多个二维相依结构,而二元情形是我们所熟悉的,可以用文章中引入的P头椒ㄑ≡褡钣哦函数。文中选取了上海证券市场上的四个板块,用关键词:P脱≡穹椒–嗄夂嫌哦菿’结构的方法,称为法是将随机法探索它们间的相依关系,得到了很好的结果。尾部相关性条件分布僬蛱疭
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作者签名:刭通签字:碰:笸:晕作者签名:型季签字日期:—红』二拿一签字日期:觯后屠中国科学技术大学学位论文原创性声明中国科学技术大学学位论文授权使用声明口保密!D本人声明所呈交的学位论文,是本人在导师指导下进行研究工作所取得的成果。除已特别加以标注和致谢的地方外,论文中不包含任何他人已经发表或撰写过的研究成果。与我一同工作的同志对本研究所做的贡献均已在论文中作了明确作为申请学位的条件之一,学位论文著作权拥有者授权中国科学技术大学拥有学位论文的部分使用权,即:学校有权按有关规定向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版,允许论文被查阅和借阅,可以将学位论文编入《中国学位论文全文数据库》等有关数据库进行检索,可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存、汇编学位论文。本人提交的电子文档的内容和纸质论文的内容相一致。保密的学位论文在解密后也遵守此规定。口公开的说明。导师签名:,
第绪论引言和肅砺圩酆涎芯苛嗽俗鞣缦眨庞梅缦蘸褪谐伴随着经济全球化,各国的经济表现出越来越密切的联系,金融市场当然也不例外,不同的金融市场之间的相互影响和依赖逐渐加深。探寻这些市场之间的相关性和相关结构是很有意义的事。国内外很多文献都选用作为研究的工具。的中文意思是连接,即将随机变量间的联合分布函数和各自的边缘分布连接起来。理论的提出要追溯到年著名的ɡ恚两个优点:①它是一种新的有效地度量相关性的工具,与之前广泛使用的的线性相关系数相比,它具有优良的性质,比如对随机变量的严格增变化保持不变;②它能被用来构建多元分布函数族,甚至是在不考虑边缘分布的情况下,这就为寻求随机变量间的联合分布函数提供了一条简单易行之路。凭借着这些优点,理论自出现以来,就在金融领域得到了很好的应用。尤其是在组合投资、风险管理,资产定价方面,已经成为一个有效年,马柯威兹状翁岢隽送蹲首楹侠砺嫠呷嗣侨绾我跃岛头讲钭魑F兰郾曜祭淳龆ㄍ蹲首楹希咛謇此就是当均值确定时应该选择方差最小的投资组合;而当方差确定时,应该选择均值最大的投资组合。这里的方差其实就是风险的一种度量形式。实际上,后来的研究更多关注的是投资组合的风险控制,世界各国的经济学家都曾做过这方面的研究6Q芯客蹲首楹系姆缦眨厝换嵘及到投资组合中各个资产的相关性的研究,传统的投资组合理论都是以的线性相关系数来描述资产间的相关性。但是当随机变量发生非线性的单调递增变换时,这种线性相关系数不能保持原来的大小,会发生变化。它的这一性质不优良性质,自然地成为我们的选择。状谓獵砺垡氲浇鹑诜缦展芾砹煊颉O衷冢珻已经成为研究投资组合风险的强有力的工具,并且取得了很多成果。将理论运用到意大利资本市场投资