文档介绍：武汉科技大学
硕士学位论文
开放式基金业绩的影响因素研究
姓名:吴佳佳
申请学位级别:硕士
专业:管理科学与工程
指导教师:左相国
20100420
武汉科技大学硕士学位论文摘要第我国的证券投资基金业虽然相对于成熟金融市场起步较晚,发展时间也很短,但是发展势头十分迅猛。从年起步到现在,证券投资基金数目已超过了唬鹜资品种也越来越丰富,呈现出各类开放式基金取代封闭式基金成为市场主流的趋势。特别是最近五年时间里,开放式基金无论是在数量上还是规模上都取得了显著的提高。开放式基金也越来越和股票一样成为我国证券市场中可供投资者选择的一个重要投资品种。国内外学者已经对开放式基金的业绩做了不少的研究,但大多都是股权分置改革之前,考虑到年内我国股票市场中多数上市公司实现了或者部分实现了全流通,因此本文选取年季度的最新数据,对股票型、债券型、混合型这三类开放式基金业绩与基金规模、基金公司中同类开放式基金总规模和开放式基金年龄之间的相关关系进行研究。本文主要内容包括五部分。第一部分,主要描述了论文的选题背景及研究意义,综述了国内外相关研究成果,同时提出了拟解决的关键问题。第二部分讲述了我国的证券投资基金业及证券投资基金的定义和分类,开放式基金的特征、分类、发展趋势和投资风险以及开放式基金业绩及影响因素分析。第三部分数据特点分析及模型研究,讲述了样本选取依据、数据特征描述和研究假设、模型说明和建立并分析了模型研究结果。第四部分,本文结论和基金投资策略分析。第五部分对全文做了总结和研究展望,包括文章所做的工作和将来还可以做的进一步研究。关键词:开放式基金基金业绩基金规模基金年龄多元回归分析、
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武汉科技大学硕士学位论文第一章绪论第选题背景及研究意义我国自年沼芍泄ぜ嗷崤汲闪⑹着郊一鸸竞土街环獗帐交以来,证券投资基金行业经历了年的快速发展,由原来的仅有封闭式基金一种证券投资基金品种,演变到现在的、、等各类基金的百花齐放,而对于证券投资基金的投资方式也由原来的一级市场申购赎回和二级市场的买卖交易衍生出基金定投等新的投资方式,证券投资基金特别是开放式基金正逐渐成为我国资本市场中投资者的主要投资对象。与此同时,伴随着股权分置改革的进行,我国的基金公司不论是家数还是规模也已经有了明显的增长,证券投资基金作为我国资本市场中机构投资者的构成主体,对我国资本市场健康运行的影响也越来越起到了举足轻重的作用。然而,作为我国资本市场中坚力量的证券投资基金,特别是开放式投资基金,在市场当中的表现却不尽如人意:一方面是、年沪深股市的大涨大跌,上证指数一度从多点仅一年时间跌至多点,创下全球股市跌幅之最;另一方面是众多被投资者寄予厚望,本应以“专家理财,专业投资”著称的开放式基金在股市中追涨杀跌,大部分开放式基金年的业绩都惨不忍睹,被投资者嗤之以鼻,笑谈为如“大散户”一般。究其原因,是我国资本市场的发展仍不成熟,还是年资本市场流动性过剩,抑或其他原因,学术界众说纷纭。但是可以确认的一个不争的事实就是股权分置改革之后,我国的证券投资基金发展速度有了极为显著地提高,特别是不同规模的开放式基金如“雨后春笋”般的出现在资本市场当中,这就难免造成开放式基金投资水平和业绩的良莠不齐,这也是股票市场行情大幅波动的重要原因之一。因此,正确认识证券投资基金,特别是开放式基金的基金业绩及其影响因素之间的关联性,不论是对于发行开放式基金的基金公司自身还是投资于开放式基金的投资者,乃至负责开放式基金审批和监管的政府管理层,都越来越具有重要的意义。本文的主要研究意义在于:针对我国开放式基金的实际规模、基金公司中同类基金的总规模和开放式基金的业绩变动情况,通过建立有效的基金业绩及其影响因素的相关性模型,结合基金业绩的波动规律,对适应我国证券投资市场的开放式基金合理的投资策略进行分析。力求对基金公司合理发行开放式基金的规模提供理论依据和科学范例,同时也对投资者投资开放式基金,,所以国外针对基金业绩的研究很早就有了,经过了多年的发展和完善,研究方法和研究范畴比我国国内广泛许多,研究的方向和侧重点也与国内有着较大的差别。虽然其中很多内容是基于国外较为成熟的资本市场的相关数据,与我国新兴加转轨中的资本市场存在着一定的实证背景上的不同,但是很多结论和方法都见。
武汉科技大学硕士学位论文线性负相关关系,实际关系更加复刹。在不同的时期内是发展变化的【。第十分具有借鉴意义。谕ü⒏的夜餐鸬南喙厥荩芯炕鹨导ǖ南喙匾蛩鼗鸬脑袷蹦芰ν鹨导ū硐问题的时候发现,研究对象中存在着%的基金的则