文档介绍：河北大学
硕士学位论文
通货膨胀目标制及在我国实施的可行性研究
姓名:门国尊
申请学位级别:硕士
专业:世界经济
指导教师:康书生
20040601
摘要

摘要

在通货膨胀目标制下货币政策的决策依据主要依靠定期对通货膨胀预测
如果预测值超出目标范围货币当局会立即采取挽救措施由于消费价格指数是
进行经济预测的核心指数更新速度快为公众所熟悉数据可信度高且不易
受中央银行控制故实行通货膨胀目标制的国家的货币政策其钉住通货膨胀率
的最基本方式是钉住消费价格指数为了明确地引导通货膨胀预期多数中央银
行制定 2 个百分点左右的窄幅目标区间
中央银行以公开出版货币政策报告并在官方网站上公布由中央银行高级官
员同各阶层听众直接进行经济和金融信息交流公布预期通货膨胀模型等方式
将通货膨胀目标值的制定依据实现方法及偏离通货膨胀目标的原因等信息传递
给公众鼓励公众理解和参与政策的制定过程
通货膨胀目标制从本质上是一种受到约束的相机抉择即介于简单规则与
相机抉择之间的一种政策框架限制中央银行采取一些短期的行为同时又允许
中央银行在应对未来预料到的或偶然事件时有一定的相机抉择权
短期菲利普斯曲线说明无法预料的通货膨胀以及货币增长可以影响就业以及
产出在解释通货膨胀偏好问题的模型中私人部门通货膨胀预期形成后中央
银行通过采取金融缓和政策可以达到降低失业率的目的所以在短期内中央银
行有采取扩张性货币政策诱发通货膨胀刺激经济增长的动机长期的最优政
策具有动态不一致性消除通货膨胀偏好的方法是增加中央银行制造通货膨胀率
的边际成本
任何政策都存在政府与私人部门之间的博弈政府的策略如果已经被私人部
门准确地预见到则政策的货币效应将消失对社会不会产生有益的结果
对政策当局的信任与否导致经济实现均衡过程的成本不同政策信誉度高降低
通货膨胀率的成本就相应较低政策当局缺乏一贯性会妨碍政策信誉的建立从
而降低政策的效力
I
摘要
提高中央银行的独立性可以缓解由信息不对称造成的货币当局信誉问题目
前对加强中央银行独立性的分析主要有三个代表性的理论即公共选择学派的政
治景气循环理论新凯恩斯学派的分析方法和动态不一致性理论如何测算中央
银行的独立性是比较不同国家中央银行独立性的前提中央银行独立性指数的计
算方法不同使得中央银行与通货膨胀率及其他宏观经济指标之间关系的实证结
果也不同
近年来越来越多的国家实施了加强中央银行独立性的改革增加中央银行
独立性的制度安排并不一定是约束中央银行必须服从政府的目标而是通过这
种制度的建立明确了中央银行和政府双方的责任公众可以更清楚地观察中央
银行和政府的行为并进行监督提高了政策的透明度
我国现行货币供应量指标的可控性可测性和与国民经济的相关性己出现了
明显问题货币供应量作为中介目标存在着不少缺陷我国实行通货膨胀目标制
虽然存在一定的困难但有利的环境和条件正在形成实行通货膨胀目标制将是
我国货币政策目标的合理选择

关键词通货膨胀目标制央行独立性货币政策
II
Abstract

Under the inflation target system, the decision base of ary policy depends on
periodic expectation of inflation. If the expectation number exceeds target range, the
ary authority should take necessary measures. Consumer price index is the core
one of economic expectation. It renews very quickly. It is familiar by public. It is very
credible, and it isn’t controlled easily by central bank. So the fundamental method of
pegging inflation rate of the ary policy of a country, which carries out inflation
target system, is pegging consumer price index. Most central banks make a narrow
target range of 2 percent point in order to guide t