文档介绍：中文摘要
本文主要研究理论及其在多变量金融时间序列分析上的应用。论文在
深入研究理论的基础上,构建了基于理论的多变量金融时间序列
模型并系统地研究了它们的动态建模问题,最后研究了模型在金融风险管
理上的应用。论文的主要工作和创新点如下
、针对线性相关系数与传统分析方法的不足,将理论引入金融分析
领域。在深入探讨理论的基础上,系统研究了可由函数导出的非
线性相关性测度和尾部相关性测度,并论述了理论在金融分析上的应用。
、相关性分析是多变量金融分析中的一个中心问题,论文在详细讨论几种重
要函数在相关性分析上的应用特点的基础上,构建了基于理论的
多变量金融时间序列模型和模型并探讨了它们的参
数估计及检验问题。运用一模型对上海和深圳股市之间的相关
程度和相关模式进行了研究,结果表明该模型能够准确、全面地捕捉到各个时期
市场间相关性的变化,正确地反映两个市场之间非对称的相关模式。
、分析了时变相关正态模型和时变相关模型两种
常用的时变二元模型及它们相关参数的动态演进过程,对上海各板块指数
收益序列的实证研究表明,时变相关二元正态模型可以较好的描述对各板
块间动态的相关结构,其对序列间相关关系的刻画能力和预测能力均优于静态的
常相关二元正态模型。
、变结构是金融模型的基本特征,为了进一步研究金融市场之间相关结构的
动态变化,提出了三类变结构模型分阶段构建的模型、具有尾
部变结构特性的模型和具有变结构边缘分布的变结构模型,并
研究了二元正态模型变结构点的诊断方法。分别运用分阶段构建的
模型和模型对中国股市进行了研究,结果表明在刻画金融收益序列之
间相关结构的能力上,变结构二元正态模型优于时变相关二元正态
模型,模型优于相应的静态模型。
、金融风险管理是模型的重要应用领域。论文不仅深入的研究了可
用于投资组合分析的仿真技术,还探讨了变结构模型在
金融传染分析中的一些具体运用。对上海股市的实证研究表明,结合具有不同边
缘分布的模型和模拟法来计算资产投资组合的
是可行、有效的。
关键词多变量金融时间序列,,相关性分析,
变结构,投资组合、,金融风险管理
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独创性声明
本人声明所呈交的学位论文是本人在导师指导下进行的研究工作和取得的研
究成果,除了文中特别加以标注和致谢之处外,论文中不包含其他人己经发表或
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了明确的说明并表示了谢意。
学位论文作者签名韦艳年签字日期年‘月日
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学位论文作者签名韦艳洋导师签名愉省
签字日期今年‘月日签字日期砂分年‘月日
第一章绪论
第一章绪论
论文的研究背景
国际金融市场快速发展
在过去年中,国际金融市场已发生了巨大变化。
首先,金融全球化已成不可逆转的历史潮流。所谓金融全球化,就是指世
界各国、各地区在金融业务、金融政策等方面相互交往和协调、相互渗透和扩
张、相互竞争和制约己发展到相当水平,进而使全球金融形成一个联系密切、
不可分割的整体从金融本身的发展规律来看,推动金融全球化的主要动因是
西方世纪年代以来金融自由化、信息技术、融资证券化和金融创新等的
发展。金融全球化导致了各国金融市场的开放程度不断加深,资本在全球范围
内的大量、快速和自由流动。风险特性不同的各类资本在全球金融市场重新配
置、重新组合,极大地改变了全球金融市场的运行方式和风险表现。资本持续
流动在推动金融深化、扩大金融规模、提高金融市场效率的同时也带来了金融
波动以及金融市场动荡频繁爆发等问题。由于经济全球化与金融一体化大大增
强了全球经济、金融市场间的相互依存性,全球金融市场之间的价格协同运动
使任何地区的金融市场的局部波动都会迅速波及、传染、放大到其他市场。事
实上,伴随着金融全球化的进程,世界上已发生了几次大的金融危机。
其次,金融机构为规避金融风险、提高竞争力、逃避管制而展开的金融创
新活动,在放松管制和技术进步的刺激下异常活跃,形成金融创新浪潮。金融
创新导致了高风险衍生金融市场的快速扩大,而衍生产品本身就是金融市场风
险加剧的产物,其目的在于对基础金融资产存在的各种风险进行