文档介绍：要摘初始融资螅蛏鲜泄静捣⒄够蜃时驹俗鞯男枰#谥と谐≡偃谧适可供选择的最佳方式之一。增发新股指上市公司以原股本为基础,再次筹集资金增加股本的行为。它相对配股和可转换债券有着独特的优势,自年抡绞施以来,发展迅速,已经逐渐成为我国证券市场最重要的再融资方式。但与此同时,增发新股本身也暴露出一些问题,给我国股市带来了一定的负面影响。研究鉴于此,本文在增发新股的股价效应理论背景下,针对国内外研究现状和国内增发新股的发展状况,提出了一系列研究假设。并采用事件研究法,从样本总者之间的股价走势,对实证结果是否符合研究假设进行了判定。在此基础上,将可能对增发股价效应产生影响的因素,如增发规模和增发前后资产负债率的变动,现,以及二元股权结构能否解释增发的股价效应。最后,对全文进行了总结,并向政府监管机构、上市公司和投资者提出了适当的建议。筹集资金是证券市场的基本功能,作为市场主体的上市公司在获得证券市场增发新股的股价效应问题,对于正确认识和评价这种融资方式,了解其对我国股市短期内的冲击,规范和完善我国资本市场具有重要意义。体、沪深两市样本以及新《通知》出台前后各一年三个角度,对我国近两年增发新股的上市公司公告闩和上市日期间的平均异常收益及累计平均异常收益进行度量、检验和分析。并考察了增发公告日和上市同的股价效应有无显著差别,及两与增发公告日和上市日的异常收益进行了回归分析。并研究了增发前期股价的表关键词:增发新股;股价效应;异常收益:价格压力假说:杠杆作用假说信息假说:二元股权结构硕士学位论文
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%。即蓟磷占日期:刎竹岁月廴学位论文原创性声明学位论文版权使用授权书湖南大学取得的研究成果。除了文中特别加以标注引用的内容外,本论文不包含任本人郑重声明:所呈交的论文是本人在导师的指导下独立进行研究所何其他个人或集体已经发表或撰写的成果作品。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体,均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律后果由本人承担。本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定,同意学校保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版,允许论文入有关数据库进行检索,可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。本学位沦文属于朐谝陨舷嘤Ψ娇蚰诖颉啊獭作者签名:日期:年被查阅和借阅。本人授权湖南大学可以将本学位论文的全部或部分内容编⒈C芸冢年解密后适用本授权书。⒉槐C芡拧玉之名名签签者师作导≯◇一
第滦髀研究背景年以来,在邓小平理论的指导下,伴随着改革丌放和社会主义市场经济月底,我国证券市场共筹集资金谠#,是配股融资的丁1韑,跷夜と我国证券市场筹资概况统计表的发展,上海和深圳分别于年和年成立证券交易所,为企业融资提供了新的场所。之后,沪深证券市场规模和融资额逐年扩大,证券市场在整个国民经济中的融资地位逐渐凸现。根据中国证监会网站统计,从年至年虺艻镒谠#慌涔虺芐镒谠#甲艹锛鸲畹ァ>蛏钲谥券交易所年统计年鉴纪录,深市当年增发新股融资谠#甲艹锛额的%,而配股融资仅占%:同时,上海证券交易所网站的统计也显示,沪场历年筹资情况进行了统计。驮龇⑿鹿表其他硕士学位论文首次发行筹资再次发行筹资年份筹资总额伞股配股股增发资料来源:中国证监会网站可转债年生合计谠一—~,!!!.——.￡,二盘:——】——
孽瓣最初的《上市公司向社会公开募集股份暂行办法》到现行的《关于上市公司增发新股是国际证券市场上被经常使用的一种扩张上市公司股本的手段。自上个世纪增发新股也是我国上市公司再融资的良好选择。作为我国证券市场上再融资的主要途径之一,它相对配股和可转换债券有着突特的优势。就融资条件而言,可转换债券比增发新股要求苛刻;就融资规模而言,增发新股是三者之中融资规图我国证券市场增发新股逐年筹资额增发新股是指上市公司以原股本为基础,再次筹集资金增加股本的行为。在国外,它泛指证券市场中除公司再次发行权益性证券,被称为成熟的公募发行其发行目的又可以分为:3锎胱式鸬脑龇⑿鹿煞绞剑殖埔患冻墒旆⑿发起股东将其持有的股份由承销机构认购后向社会公众发售的方式,又称为二级成熟发行年代以来,增发新股已经成为美国上市公司融资的主要方式,特别是近十几年来,更是频频发生。据统计,从年到年所发生的增发总量已经超过了过去年的总和,在这期间,美国共有家公司增发了新股⋯。模最大的一种再融资方式。在我国刚加入世贸组织,各类产业结构调整和企业转型正在不断深入之时,客观上为上市公司深入挖掘产业机会或者转向其他业务领域提供了丰富的机会,这些都需要通过企业增发融资完成新项目来实现。增发新股作为一种更具市场化特点的融资方式,对于扩大上市公司融