文档介绍：东北财经大学
硕士学位论文
VaR在我国开放式基金风险管理中的应用
姓名:王丽娜
申请学位级别:硕士
专业:数量经济学
指导教师:佟孟华
20071201
摘要量和控制,风险测量有多种方法,例如方差法和∥系数法,而这两种方法在实正常波动下,在一定的概率水平下眯哦,某一金融资产或证券组合在未来特定的一段时间内的最大可能损失。它的概念很简单,但对它的度量是一个富有挑战性的问题,故文本在该定义的基础上对亩攘考捌湓诳7攀交鸱象,具体分为股票型、混和型和债券型,将年日至年月来研究亩攘考捌湓谪⒎攀交蟹缦展芾碇械挠τ茫闹兄饕7秩糠纸7攀交鸱缦斩攘糠椒á雒サ慕樯芗笆抵ぱ芯俊8軻度量理大成价值增长、易基平稳和南方宝元债券这四只基金收益率序列相关很微弱,,将预测的每日涤胝媸邓鹗е底霰冉希赩的基金绩效评估指标的新发展。基金绩效评估引入基于的副辏⒂氪持副杲斜冉希贸龈弥副甑氖视眯院投烙械挠旁浯问腔赩的投资组合动态调整,如果只是在原有投资组合基近几年来,随着金融市场的快速发展,证券投资基金以其专业理财优势、理性投资行为逐渐成为我国证券市场上影响力最大的机构投资者之一。基金业的发展问题是近年来我国金融投资理论界和实务界关注的热点问题之一,特别是对开放式基金的发展的研究。对开放式基金的研究最重要的是基金的风险测践中存在着许多缺陷。目前国外大多数金融机构广泛采用的衡量金融风险的新方法为椒ā暮迨恰按τ诜缦罩械募壑怠保侵甘谐险管理中的应用进行研究。本文选择分别来自六个不同基金公司的六只不同类型的基金作为研究对日这一期问的交易作为样本期间,采用理论分析和实证研究相结合的方法,行阐述:论,我们采用P屠炊攘苛换鹗找媛实氖北湫苑讲睿渲行吕冻铩序列存在自相关性,采用瓽模型比较合适,从而求出每日担出P褪钦饬换鸱缦盏淖钣殴兰颇P汀性。
并且采用淖既沸约煅橹な盗烁媚P褪嵌攘靠7攀交餠的最佳模型之并与传统指标进行比较研究,得出该指标在基金绩效评估方面的独有优势;应用到基金投资组合动态调整中,尤其是我们引入边际统煞諺对原有础上为了规避风险,那就把边际统煞諺作为标准来调整个股的比例从而降低风险;若想通过调整整个投资组合比例来规避风险,那就采用在束下的担讲钅P汀本文的创新之处:隚模型来刻画基金收益率序列的波动性,在此基础上,计算出样本基金的时变担谋淞饲叭艘还卟捎貌槐浞讲罾炊攘縑的方法。谇叭硕源持副暄芯康幕∩希疚囊牖赩的副辏疚牟煌谛矶嘌д咧蛔⒅乩砺鄯治觯雎粤耸抵し治觯墙玍投资组合进行简单的个股变动来规避风险,并通过实证分析进~步证实了利用凶什髡摹幌氯沸浴4佣颐翘峁┝送蹲首楹隙髡囊恢旨单、科学的参考方法。关键词:开放式基金,珿模型,绩效评估,投资组合动态调整一:
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导师签名:/谭日期:岬年嘞日《\舨岔蔽哥剖匠ḿ锱ズ;槔《呶在如叶姒粉怏齦篁、坪取废当救嗽诙ū作者签名:立堋商邛日期:嗣年胴知日日期:艮知闕挛H东北财经大学研究生学位论文原创性声明东北财经大学研究生学位论文使用授权书体均已注明。本声明的法律结果将完全由本人承担。财经大学攻读博士/硕士学位期间在导师指导下完成的博士/硕士究内容得以其他单位的名义发表。本人完全了解东北财经袁学东北财经大学,可以采用影印、缩印或其他复制手段保存论文,本人郑重声明:此处所提交的博士/硕士学位论文》,是本人在导师指导下,在东北财经大学攻读博士/硕士学位期问独立进行砑‘究所取得的成果。据本人所知,论文中除已注明部分外不包含他人已发表或撰写过的研究成果,对本文的研究工作做出重要贡献的个人和集作者签名:学位论文。本论文的研究成果归东北财经大学所有,本论文的研关于保存、使用学位论文的规定,同意学校保留讫向有关部门送交论文的复印件和电子版本,允许论文被查阅和借阅。本人授权可以公布论文的全部或部分内容。
第一章绪论问题的提出及研究意义证券投资基金作为一种集中资金、组合投资、分散风险的投资方式,自诞生以来就备受投资者的青睐,对社会经济的发展起到了非常重要的作用,尤其对中小投资者来说,证券投资基金是一种十分理想的投资工具。因为中小投资者在投资股市时有很多障碍;小额资金入市较难,很难做到组合投资、分散风险;缺乏投资经验和研究能力,在具体操作中常常会陷入误区;信息不灵通,对宏观和微观方面的信息均难以及时获取和准确理解,往往不免盲目跟风;作这样是很难获取较好收益的。而证券投资基金把众多投资者的资金汇集成巨额资金进行组合投资,由专家来管理和运作,资金规模大,注重中长期投资,对证券市场的影响力,非闲散资金所能比拟,并且基分管理公司的研