文档介绍：复旦大学
硕士学位论文
VaR方法及其在金融风险管理中的应用
姓名:张敏霞
申请学位级别:硕士
专业:数量经济学
指导教师:李贤平

摘要用领域广泛,相比于其它的金融风险管理模型,更具有实用性和投资参考意义,,,正逐渐成为现代金融机构管理的基础和风险的监管和控制的要求日益强烈。然而纵观风险度量和管理思想或方法的发展过程,原有的一些技术或多或少地存在着缺陷,所以至今没有一套标准并被蚨灾褪嵌砸欢纬钟衅谀诘母ㄍ蹲使ぞ呋蜃楹显谝欢ㄖ眯哦认碌淖畲笤期损失的测定。作为一种金融风险测定和控制的量化模型,它简单易操作,应展的初期阶段,因此对风险的管理和控制也显得更为重要。。本文最后~部分以国内证券市场中的证券投资基金为实证对象,就如何把际跤行У赜τ闷来设计了一种可行的风险管理模式,并对一些相应的风险测量指标进行了实证关键词:金融风险管理核心。而一些重大恶性金融事件的发生,如巴林银行的倒闭,使得加强对市场广泛使用的风险管理系统。而缦占壑捣椒ㄊ甏院蠓⒄蛊鹄吹囊恢中滦头缦展芾砉ぞ撸目前已成为世界上测量市场风险、业绩评估或监管信息披露等方面的~种主流方法。因此,本文首先系统介绍了缦占际醯乃枷搿⒎椒ǖ氖抵剩际踔存在的难点以及几种计算方法:然后在这基础上,把它与传统的风险管理方法进行了比较,并就际踉诮鹑诜缦展芾碇械木咛逵τ谜箍A颂致邸と谐∽魑U鼋鹑谑谐≈械囊桓鲋匾W槌刹糠郑缌业牟ǘ院途薮的信息量使其当之无愧地成为了金融市场风险管理的主角。中国证券市场从始至今只有短短数年时间,与发达国家较为成熟的证券市场相比,尚处在市场发分析和检验。缦罩捣市场风险证券投资基金分类号:.≯一/一,
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第一章引言方法以及年代以后发展起来的新型风险管理工具——九十年代以来,国际金融市场动荡不安。金融危机频频发生,引起各国政府金融监管当局和各种经济实体对金融风险的高度重视。园此,风险管理不仅实体经营管理的一个重要组成部分。风险的常用定义是指未来净收益的不确定程度。根据风险不确定’睦的来源风险、操作风险和道德风险等,其中很多风险只能做定性的分析,可以量化的风险包括市场风险、。所谓市场风险就是由于市场条件的变化而导致的金融资产收益的不确定性。而关于风险的度量,在不同的领域出于不同的目的,投资者或管理者所关很长一段时间里,风险的度量方法始终停留在非定量的主观判断阶段。年,马克维兹在他的《投资组合选择》一文中提出投资风险可用方差或标准差来度量。此后风险的定量研究得到长足的进步,如理论上更完美的半方差椒ǖ娜ǔ剖荲——,即风险价值方法,简而言之就是指“⒈淼缦湛刂颇P停隽薞风险值的计算方法和应用。际跻其在量化风险和动态监管方面独特的优势,在短短数年中得到了迅速的发展和广泛的接受,比如国际清算银行巴塞尔委员会明确建议采用内部的P屠计算市场风险以设置应付市场风险的资本量:美国的穆迪和标准普尔等资信评日益成为金融监管当局对金融市场管理的一个重要方面,也曰益成为各种经济大致可以分成以下几类:市场风险、信用风险、流动性风险、交割风险、法律心的侧重面不同,度量的方法也就不同。在马克维兹提出投资组合理论之前的正常的市场条件下,任一种金融工具或产品在给定的时间间隔和给定的置信水估公司以及财务会计准则协会、证券交易委员会等都宣布支持6攘亢凸方法。平下的最大预期损失”。
具有新兴市场的共同特征——高投机性和大幅波动。市场的剧烈波动和投机行理风险的主要方法。?刂定了其成为银行、证券公司、投资基金等金融机构、市场监管者以及各类非银行金融公司进行风险度量与管理、资产配置、绩效评价等的重要工具。目前,,目前正处于经济的转轨期,市场风险突显。特别是在国际经济一体化的潮流中,金融风险可由他国转移至国内,因此应及早采用先进的手段加强金融风险管理。尤其是我国十年迅速发展起来的资本市场,,地位也越来越重要。与国外较为成比如年的录约耙⒌,而且政府监管部门、证券经营机构及市场投资者都缺乏一种公认的风险标准。而本文将全面介绍的际跽以解决这些问题,所以完全有必要引进缦湛刂萍际酰崽ㄎ夜氖导是国外已成熟的缦湛刂萍际跬ǔJ墙⒃谟行谐±砺鄣幕∩