文档介绍：天津大学
硕士学位论文
基于Copula函数的风险价值测算研究
姓名:曹辉
申请学位级别:硕士
专业:数量经济学
指导教师:李忠民
20060101
在于能把投资的整体风险概括为一个简单数据来表示风险管理的核心一最大中文摘要关键词:金融资产的风险计量是金融理论研究的重要内容之一。椒ǖ淖畲笥诺潜在损失,这是传统风险计量指标所不能做到的。但传统的扑愣际羌俣单个资产收益的正态,以及资产组合中不同的风险资产收益线性相关。实证研究证明,资产收益分布一般有比正态分布更厚的尾部,而且各资产收益之间存在非线性关系。理论与传统的建模方法不同,它是对整个联合分布建模,因此可以提供更多有用信息,特别是可以捕捉到非正态、非对称分布的尾部信息,从而提高木ǘ取本文首先对风险管理进行了概述,介绍了风险的定义、金融风险的种类、金融市场风险管理的必要性以及金融风险管理过程。接着深入介绍了国际上金融市场风险测算的主流方法和应用。运用本文的研究成果,,证实在与传统的扑愕谋冉方面的改进的意义。最后提出了砺塾τ糜谖夜鹑谑谐≈械姆缦展芾淼冉鹑诹煊虻囊庖和建议,并对其进行了总结,提出了需要进一步解决和研究的问题。金融风险风险管理风险价值连接函数
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签字日期:护甓■￡一学位论文版权使用授权书独创性声明或撰写过的研究成果,也不包含为获得鑫洼盘鲎或其他教育机构的学位或证本学位论文作者完全了解叁洼盘生有关保留、使用学位论文的规定。特授权岙洼盘鲎可以将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检本人声明所呈交的学位论文是本人在导师指导下进行的研究工作和取得的研究成果,除了文中特别加以标注和致谢之处外,论文中不包含其他人已经发表书而使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确的说明并表示了谢意。学位论文作者签名:签字日期:年月索,并采用影印、缩印或扫描等复制手段保存、汇编以供查阅和借阅。同意学校向国家有关部门或机构送交论文的复印件和磁盘。C艿难宦畚脑诮饷芎笫视帽臼谌ㄋ得导师签名:日
,全球风险管理业经历了一场长期而深刻的伟大变革。从大范围的欧洲货币危机、墨谣哥金融危机、亚洲金融危机、阿根廷金融动荡,到巴林银行、长期资本基金倒闭等,金融市场和金融机构不断经受着各种风险带来的考验。这起因予全球金融市场的发展与全球化和衍生金融工具的不断出现与复杂化,使得金融市场的波动更加频繁和加剧。这一切迫使人们不得不更加重视金融风险的管理。金融业已经普遍接受风险管理的理念,认识到了风险管理的重要性与必要性,而且风险管理已经被一些公司特别是金融机构纳入其战略性管理的一部分,甚至发展到了全企业范围内的风险管理。另外,客大金融机构也正在致力于提高风险管理的水平,不断改进风险度量的模型,提高风险度量的准确度。风险的定义是未来损朱的不确定性,也就是未来不可预期的波动性,风险可以是由资产的波动引起的,也可以是由负债的波动引起的。引起风险的因素有很多种,可以是人为造成的,比如经济周期、通货膨胀、政府政策的变动、或者战争;也可以是由不可预期的自然现象造成的,比如恶劣的天气或地震:风险还可以由于长期的经济增长和技术进步引起,因为技术革新导致现有的技术被淘汰和引起部分职员失业。因此风险和承担风险是经济增长中本质的东西,许多金融和保险行业致力于创造市场来分担风险。理论上讲,风险是不可避免的,因为从风险的定义可以看出,不可预期的损失才叫风险,既然不可预期,它的发生就是不可避免的,比如地震的发生造成损失,谁也不能料到它会带来多大损失。义如:股价的波动是不可预测的,如果明天股价急降,会给投资者带来损失,这也足不可避免的。但是,风险的后果是可以避免的。风险管理者可以采取一定的预防措施降低风险后果的严重性。比如与前面的例子相应的,人们可以通过买保险来减少地震带来的损失给人们造成的灾难,这实际上是一种风险转移,但的确不是风险的消失。投资者可以通过投资多元化醇跎倌骋还善奔鄹窠档痛吹乃鹗АK晕颐且欢ㄒG天津大学硕士学位论文第一章命融风险概论
.。风险本身是不可管理的,但风险后果是可以管理的。我们通常所说的风险管理实际上是指管理风险后果,但习惯上人们都称风险管理。金融风险可以定义为金融市场中引起的不可预期的损失,例如由于利率变化引起的损失,或债务人违约造成的损失。对于金融风险的暴露,金融机构可以妥当管理达到最优化,根据自己承担风险的能力和专长,进行最优的资产组合,而取得最优的业绩。金融风险普遍存在于经济活动中,任何金融叨加幸恢只蚨种相联系的金融风险,因为任