文档介绍：厦门大学
博士学位论文
基于Copula函数的金融风险度量研究
姓名:赵丽琴
申请学位级别:博士
专业:统计学
指导教师:黄良文
20090401
摘要随着金融全球化进程的加快,金融市场面临的风险臼益复杂和多样化,金融市场和金融风险度量的相关模式呈现出非线性、非对称和尾部相关等特征。原有的基于正态分布假设的线性相关系数的分析方法已不再适合描述金融风险的相关信息。函数是很好的描述相关结构的工具,可以非常好地度量金融市场的各种复杂相关模式和相关程度。所以本文从应用的角度全面系统地探讨了理论部分归纳整理了国内外关于函数在主要金融风险中的研究现状,指出函数的应用价值。在详细总结函数的基本理论和特点基础上,对由函数导出的相关性度量指标进行深入的分析。文章研究的重点是函数在金融市场风险、信用风险、操作风险、整体风险度量和危机传染检验中的应用。在实证研究中,针对市场风险应用基于极大似然思想的非参数核密度方法估计函数的参数,并通过沪深两市相关结构的研究对方法进行了验证。实证结果表明:两市的相关程度比较强,相关结构是当前中国股市的现状吻合。应用函数不仅能得出两市的相关程度,还可以描述相关模式,其相关性刻画能力要优于传统的方法。关于信用风险的度量,P偷牧:细怕首R凭卣笥τ肅砺郏兴ú数函数的参数估计。并用徽楹献隼ぃ玫搅嘶贑的信用谛庞闷兰斗椒ń衔M晟葡低呈保鼙冉虾玫囟攘啃庞风险。另外,针对当前美国金融危机,用方法对“金砖四国”的受传染效应进行了检验。通过对比危机发生前后的相关程度和相关模式,发现巴西是受传染程度最深的国家,中国目前受传染的迹象还不大明显。这个结果很具有现实意义。通过进一步分析,发现这种危机传染结果,与一国资本市场的开放程度、经济增长模式等因素有关。关键词:函数;风险度量;相关模式函数在各种金融风险度量中的应用。函数。该结论与主要是针对
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第一章绪论第一节选题的研究背景金融全球化使得全球金融市场联系日益紧密,金融市场问的关系更是日趋复杂,在全球化过程中,涌现出了一些问题。一、全球金融市场联系日益紧密、金融危机频发随着金融市场自由化程度不断加深,各国间经济依赖日益增强。金融全球化促使全世界金融市场的开放程度不断加深,资本在全球范围内大量、快速和自由流动,跨国金融市场间的联动效应也越来越明显。然而各国金融市场的运作方式和开放程度不一样,风险特性不同的各类资本在全球金融市场间流入流出,不断的重新配置和组合,可以加速金融市场化程度、扩大金融规模和提高荡可以在资本流动过程中迅速蔓延、传染、并放大到其他紧密联系的金融市场。全球范围内一系列的金融事件和金融危机已严重威胁到各国金融机构的生存和发展,金融机构面临的风险日益复杂和多样化。二、金融机构面临各种风险在全球金融危机频发的情况下,各国金融机构必须采取措施防范各种风险,以保障金融安全。要保障金融安全,首先需要了解在金融活动中可能会出现哪些风险,以便有针对性地防范和化解风险。根据金融风险的性质和来源不同,金融市场风险又称价格风险,是金融体系中最常见的风险之一。一般是指因利率、有价证券的价格、外汇市场行情和股票价格等市场交易商品的价格或行情变化所引起的金融商品或金融交易的风险。依据市场价格和市场种类,市场风险可划分为因利率变化引起的利率风险、因外币资产变化造成的外汇风险、因股票价格变动