文档介绍：东北财经大学
硕士学位论文
我国上市公司经理股票期权激励问题分析
姓名:汪菲菲
申请学位级别:硕士
专业:劳动经济学
指导教师:张抗私
20071118
摘要企业的发展要依靠人才,因此,如何吸引人才、留住人才并充分发挥他们的作用,即人才激励问题,就成为企业继续生存发展必须要解决的问题之一。综观西方国家企业的发展,股票期权激励是其最有成效的激励制度之一,本文即是研究我国上市公司中经理人股票期权激励问题。经理股票期权是在所有权和经营权相分离的情况下企业为激励经理人员努力工作而实施的一种内部分配制度。世纪年代以后,经理股票期权激励盛行于美国并起到了应有的激励作用。对我国而言,随着现代企业制度的建立和资本市场的迅速发展,委托一代理问题日益突出,为解决这个问题,我国企业开始引入经理股票期权激励制度。但随着世纪初安然、世通等公司财务丑闻的频频曝光,经理股票期权激励制度遭到了前所未有的怀疑和诘难。同时,由于我国现实条件的限制,真正意义上的股票期权并没有得到实施。年底,中国证监会发布了《上市公司股票期权激励管理办法》,年月中国证监会宣告股权分制改革已经基本完成。在这样的背景下,我们认为重新审视经理股票期权激励制度以及出于规范目的对我国企业实施经理股票期权激励进行前瞻性研究是非常必要的。本文对经理股票期权激励的理论以及在国内外的实施情况进行了研究,在此基础上构想了适合我国上市公司发展现状的经理股票期权,并探讨了经理股票期权激励本土化所面临的诸多障碍,提出了扫除这些障碍的对策建议。研究发现,资本市场,经理人市场发展滞缓以及法律法规方面的缺位对经理股票期权激励在我国企业的实施构成了宏观层面的障碍,而公司治理结构不完善、经理人员业绩评价指标体系不合理则构成了其微观层面的障碍。我国应制定经理股票期权激励方面的专门法规,并采用稳健的方法修改《公司法》等相关法律,以规范经理股票期权激励的实施:为使经理股票期权激励制度在我国顺利实施,还必须迸一步完善我国的资本市场和经理人市场;由于经理人员业绩评价体系关系到整个经理股票期权计划的成功与否,提出了应用平衡记分卡与指标来衡量企业业绩的综合业绩评价体系,以此对经理人员的经营业绩进行公摘要
关键词:经理人股票期权,委托一代理,公司治理结构,业绩评价正、合理的评价。摘要
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作者签名:懈《≈蛔蟠K胙璺蹩譥隻铡縷至够拐系本人在东北财经⋯名:鳓办私蹴节朋卸《戋嘎嘞饲懈孵嚎胀镌￡胁门唰;型本人在导师指导下,在刁矽讯蕊日期:卩瑁薄廴东北财经大学研究生学位论文原创性声明东北财经大学研究生学位论文使用授权书日期:如。辏聑本人郑重声明:此处所提交的博士/硕士学位论文东北财经大学攻读博士/硕士学位期间独立进行研究所取得的成果。据本人所知,论文中除已注明部分外不包含他人已发表或撰写过的研究成果,对本文的研究工作做出重要贡献的个人和集体均已注明。本声明的法律结果将完全由本人承担。大学攻读博士/硕士学位期间在导师指导下完成的博士/硕士学位论文。本论文的研究成果归东北财经大学所有,本论文的研究内容不得以其他单位的名义发表。本人完全了解东北财经大学关于保存、使用学位论文的规定,同意学校保留并向有关部门送交论文的复印件和电子版本,允许论文被查阅和借阅。本人授权东北财经大学,可以采用影印、缩印或其他复制手段保存论文,可以公布论文的全部或部分内容。作者签名:
第一章经理股票期权激励问题解释经理股票期权激励的涵义企业的激励问题就是如何设计一系列的机制来激发企业成员的工作积极综观西方企业近年的发展,经理股票期权激励制度是最富有成效的激励制度之一,并且对企业的快速发展和国民经济的持续增长产生了显著的推动作用。在我国企业中引入这度可以有效的解决企业内部的委托—代理矛盾,能够将经理人的薪酬和企业的业绩紧密联系起来,并且也有利于保护股东利益,对经理人实行长效激励,从而推动我国经济长期发展。经理人主要指企业合约中拥有决策控制权的人力资本所有者。经理人的性质在于以其经营才能方面的人力资本优势加入企业合约而拥有企业剩余控制权。例如,当董事和董事会实质拥有企业剩余控制权时,董事就是企业的经理人,董事会就是企业的管理层。だ母拍从组织行为学的角度来看,激励就是激发、引导、保持、规划组织成员的行为,使其努力实现组织目标的过程,而组织成员的努力是以能够满足个体的某性,实现企业价值最大化。在所有权和控制权相分离的现代公司中,经理人员已经成为决定企业兴衰存亡的主要力量,对经理人员进行激励已成为企业激励的重点。已有的研究文献和实践表明,经理激励的主要类型可参见表。砣说亩ㄒ些需要为前提的
理人的个人利益就与企业未来发展建立起一种正相关的关系。殷票期权本质上