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∥强做忆吼叫年死;矿日吼叫年蛎耉日妯⒈C芸冢凇!D杲饷芎笫视帽臼谌ㄊ椤长沙理工大学学位论文原创性声明学位论文版权使用授权书本人郑重声明:所呈交的论文是本人在导师的指导下独立进行研究所取得的研究成果。除了文中特别加以标注引用的内容外,本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写的成果作品。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体,均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律后果由本人承担。作者签名:本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定,同意学校保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版,允许论文被查阅和借阅。本人授权长沙理工大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索,可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。同时授权中国科学技术信息研究所将本论文收录到《中国学位论文全文数据库》,并通过网络向社会公众提供信息服务。本学位论文属于⒉槐C芡拧朐谝陨舷嘤Ψ娇蚰诖颉啊獭导师签名:日期:、
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摘要年美卷世界各大金融市场,不但欧美发达国家金融市场受到波及,而且还直接冲击以贸易代工和制造业为主的中国等发展中国家实体经济。全世界各国都积极采用积极的货币政策和财政政策救市,虽然取得了不错的效果,但是全球经济复苏仍然为时尚远。年拢联储出台第一轮量化宽松货币宽松量化政策,挽救了濒临边缘的金融机构。全球股指在其它各国跟进救市情况下,股市大幅上扬。自年路菝拦木檬据开始令人失望,进入步履蹒跚的复苏以来,美联储一直受压于需要推出第二次量化宽松货币政策。美国的宽松量化政策使得以标准普尔为代表的美国股市直追金融前的股指新高,甚至恢复到金融危机前的水平。而年沪深甘碌.%,这是中国股市年的一个缩影。正是鉴于此,笔者选取中美两国间的重要股票指数作为样本来研究股市两次量化宽松货币政策情况下的波动性和相关性。本文选取特定的数据样本包括中国的沪深甘⒑闵甘约懊拦谋曜计斩肎模型对其进行分析,归纳出在后金融危机下各股市股指的波动性特征;并利用P徒⒙冲响应函数,对中国和美国的股指在后金融危机时代中的相关性特征。本文通过实证,得出以下结论:在波动性方面,后金融危机时代,中国和美国股市都会产生比较大的波动性,并且就有一定的持续性特征,而且杠杆效应更加明显;在相关性方面,中国股市影响美国有限,美国仍然对中国股市具有重大影响,特别是美国宽松量化政策的影响下,但是影响中有莫大的关系。关键词:蚬煅椋籊模型;脉冲响应函数
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