文档介绍：⑧盛重随垒孽鳖煦盘兰臼墨旦塞国土立金重逢奎结掐选捶珏究珞盘连幽晚壶避固叠亟兰毒华论文作者签名:指导教师签名:委员论文评阅人评阅人答辩委员会主席:答辩日期:
删型铀薷辑嗍:训/“矽同学位论文作者签名:飧嫡彰签字同期:沙年鹿浙江大学研究生学位论文独创性声明年孪缤学位论文版权使用授权书表或撰写过的研究成果,也不包含为获得逝’江盘堂或其他教育机构的学位或构送交本论文的复印件和磁盘,允许论文被查阅和借阅。本人授权逝望盘堂Ⅺ逝姿盘鲎本人声明所呈交的学位论文是本人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。除了文中特别加以标注和致谢的地方外,论文中不包含其他人已经发证书而使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确的说明并表示谢意。签字同期:本学位论文作者完全了解有权保留并向国家有关部门或机可以将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索和传播,可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存、汇编学位论文。C艿难宦畚脑诮饷芎笫视帽臼谌ㄊ学位论文作者签名:导师签名:
生活上得到了许许多多人的热心帮助和有力支持。在此,我要向他们表达我诚挚的谢意。感谢我的导师金雪军教授,感谢他在我的求学生涯中给予了我无限的帮助和鼓励。他严肃的科学态度、严谨的治学精神和诚信的为人风格都深深的感染和打动着我,他的风范激励着我在学业和生活各个方面不断追索提升。我的毕业论文从选题到搜集资料到确定框架,近一年的写作与修改,金老师的指导和帮助贯穿始终,关键时刻的指点迷津和开拓思路,都让我受益良多。感谢导师组的刘春杰、章华、杨晓兰、张雪芳老师。一次次的读书报告上你们用渊博的学识给我以启迪,论文开题答辩时你们提供的建议更是让我重新开拓了新的思路和方法。感谢我的父母和家人,是他们的辛勤养育和无私奉献,为我顺利完成学业创造了良好的环境,感谢他们无论什么时候都能够成为我最安全和稳固的港湾。感谢在课题研究和专业学上给予我细心点拨和帮助的师兄王义中、钱一鹤和陈雪;感谢在论文数据处理和实证方法运用中提供帮助的同学叶绮娜、王欣;感谢韩风舞、陈哲、姚颖盈等众多师门同学在学和处世中带给我的启示;感谢我的诸位室友在多年学习和生活中的陪伴;感谢我所有的同学和朋友,与你们一起经历的岁月是我人生中一笔宝贵的财富。感谢我的母校浙江大学,在这里我度过了我人生最值得回忆的八年时光。在这个美丽的校园里,我结识了众多学识渊博的师长和聪颖风趣的同学,有他们相伴的求学生涯是美好的,受益终生的。最后,再次对帮助、指导我的老师,支持、呵护我的家人,关心、陪伴我的同学和朋友们表示衷心的感谢崔婧蕾二零一一年三月‘
摘要本文分为六个部分研究我国上市公司资本结构选择问题,第一部分引言和第二部分资本结构理论分析,系统梳理现有理论和文献,第三部分初步探讨行业因素影响上市公司资本结构的作用机理,第四部分通过实证检验,分析上市公司资本结构行业差异的存在性及它给我国上市公司的资本结构形成与选择带来的影响,第五部分进一步分析基于行业差异性的资本结构选择的影响因素,第六部分进行了总结并提出政策建议。上市公司的行业特征差异主要体现在资本构成、生命周期、竞争结构、技术等方面,这些差异通过盈利能力、公司规模、非债务税盾、资产担保价值、公司成长性、现金流量、股权集中度等七个渠道影响一个公司资本结构的选择偏好,并不断推动公司作出资本结构决策调整从而实现公司市场价值的最大化。通过对个行业门类疑鲜泄敬甑杲惺抵ぜ煅椋证实了我国上市公司的资本选择过程中确实存在显著的行业差异,这种差异在行业门类问普遍存在。同一行业门类的上市公司资本结构,以及行业门类间的资本结构差异,两者都具有高度的稳定性。同一行业门类不同行业大类之间的上市公司资本结构也具有显著差异,但是这种差异的在统计结果上显著性要低于不同行业门类之间。通过以行业因素为虚拟变量的多元回分析,计算出行业因素对资本结构选择的影响力度为%左右,对行业进行生命周期划分并不能非常显著的提升模型的解释力度。进一步以样本公司负债比率为自变量,以行业差异的六个传导渠道为因变量,构建静态资本结构模型,进行逐步回归。行业差异作用公司资本结构选择的传导因素所产生的影响程度虽然都比较小,但对于处于不同行业的上市公司,行业差异传导中各个因素的作用大小存在明显差异,不同行业在进行资本结构选择时所要考虑的因素排序均不尽相同。关键词:上市公司资本结构行业差异传导渠道影响因素生命周期
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