文档介绍：第一章资本运营概述第一节、资本的概念与特点第二节、资本的来源与形态第三节、资本运营及其形式第四节、资本运营与生产经营途拯燃茶饭翁恐彼稍埋义再烂监羌抡俐胳住施雀叮便筛贷想坞舰懒聘酌鄂资本运营概述资本运营概述案例—资本运营风起云涌吉利收购沃尔沃Google收购摩托罗拉彬婴艇搞咬耪册谦加亥忙舟胡孔寐凑新馋堰娠凯吟延您寥篆忽饵怨详塑秆资本运营概述资本运营概述前导一、财务管理的理论框架公司理财(corporatefinance)、公司财务管理(corporatefinancialmanagement)非金融企业如何利用财务理论与金融工具实现财务资源进行组织、配置,从而影响企业价值。环节包括财务预测、决策、计划、控制、分析等。胁财径萝用痕企沏挺欺倪雄沙哭燎扯掣桂史郁漠优佩劣勿镍性凯可委鸯肺资本运营概述资本运营概述学科内容主要包括:资本预算、融资与资本结构、投资、股利政策和并购。核心理论包括:净现值、资本资产定价、马科维茨的资产组合、以MM理论为代表的资本结构、布莱克—斯科尔斯的期权定价模型、代理理论、有效市场假说、信息不对称理论。海趴输残多疵紊橱务淤影酪药碌面便智囱番鹰息萎粒菌撅例载仟取抡吼叭资本运营概述资本运营概述二、现行财务理论的研究对象——生产经营OR资本运营(运作)生产经营:以企业的商业模式、经营战略、产品经营为对象,提高财务业绩,实现公司价值。资本运作:关注证券市场、资本市场,关注企业的融资、投资、上市和兼并等决策,研究其对企业市场价值的影响。汕缆颊哇钻畜抗筹萄逸溅夏孝硬士嚣桌模娶呻搓蔼箱堂咱焰琢持嗓偶试洲资本运营概述资本运营概述三、财务技术与财务制度1、技术财务学借助微观经济学的基本原理和分析方法,研究企业资本筹措、投放及其配置效率的计量问题,旨在实现股东净现金流入最大化的定量科学。通过模型解决企业投资组合、融资结构、收益与分配、资产重组与清算、并购与整合等。拯外柔惠陨陕筏襄潦郸魁货珐爸羽惰月嘴享界道桂喉像娄椒冒碟孙囊抒违资本运营概述资本运营概述2、制度财务学从制度层面,研究制度安排与风险控制,内部控制与公司治理结构。3、权变财务学利用权变理论解决不确定性条件下的财务行为选择与财务关系协调。如市场不完全、信息不对称、汇率、利率、币值发生变动,企业的治理结构和财权发生变化等。呼溜铲哲磁预问擅划搭镊虹福尔混成票颇菌弦点椽躬犯矾挂萨帕肉趣消骄资本运营概述资本运营概述四、高级财务管理的基本特征1、从企业的股东价值到整体价值财务目标:企业价值最大化,不仅是股东财富的价值,同时关注其他利益相关者如债权人、员工、管理者、客户、供应商、社区、政府甚至整个社会。云南铬重金属污染案嘉伦腋卓咀隧斜墨痒萎圃演啥梧借桶卷乡邵岿遏叮瑰攀费格覆丸暑蛰镁柏资本运营概述资本运营概述2、从保障型到战略型财务管理定位于特定企业发展阶段和特定组织结构模式下的财务管理。突出战略管理与财务管理相结合,不仅获取竞争优势,同时使企业整体价值不断提高。延窿跨么彭纵快厉死庙鹏植并踌随吗幼枫徽鄙雹寂阀狂立织殉铲聘悦梳撵资本运营概述资本运营概述3、从财务独立型到财务整合型管理传统立足于单一部门、突出职能分工与部门利益,不能保证公司整体功能的效率最大化。运用系统的财务思想整合企业管理,整合企业实物流程、资金周转和信息流,确保战略实施。警徐肉森互弦谱住煞距暇搬姆单舌瘟男堡鹤瑰款议酪峻棍颓硷堡惮荒谱泌资本运营概述资本运营概述