文档介绍：攀黧裙站麓擎我国钍找嫦窒笱芯系:直堂瞳丝蕴丕业:世显丝盗亟土研究方向:国匝丝塑一指导教师:蕙涟生茏塞篮届研究生硕士学位论文学校代码:学号:专硕士研究生:年峦瓿院
中文摘要谐〉奶厥馓匦裕:笮芯康於ㄏ质祷国内外学者通过大量实证研究表明,钍找嫦窒笫鞘澜绺鞴と场中一种普遍存在的现象,无论是发达国家成熟市场还是发展中国家的新兴市场,都存在显著的新股超额收益。中国股票市场也存在着和发达国家同样的股票超额收益现象,且有过之而无不及,学界称此为“新股神话”、“新股的虚假繁荣”。该现象是我国股票市场中的一个不合理现象,也一直是困扰我国股市发展的难题之一。而且,我国的股票市场有着自身的特点,存在很多的特殊性,西方对该问题的研究解释在我国可能并不具有很好的适用性,因此对于我国股票市场钍找嫦窒笥姓攵孕缘难芯烤哂惺种匾5睦砺酆褪导庖濉1文基于中国股票市场的自身特点,结合西方成熟的理论研究成果进行分析,力求找出我国独特的、不同于其他国家的钍找娴某梢颍治鼋馐臀夜鶬市场的非理性表现和投资者的非理性行为,从而能够从该角度对谐〗ㄉ瑁对减少市场非理性行为,促进证券市场的健康发展提供适当的建议。本文首先以现有的有关钍找娴难芯课南谆毓宋F鸬悖怨谕庋究成果进行综述,从传统的观点和非传统的观点对国外对钍找娴难芯成果进行分类阐述,并列举了我国对钍找嫦窒蟮难芯课南浊榭觯约国外砺墼谖夜τ玫木窒扌浴T诮酉吕吹恼陆谥锌疾炝宋夜睴定价制度和定价方式的发展沿革及特征,以及我国二级市场交易特征表现,揭示我国在回顾前人已有的理论研究成果和具体考察我国谐∠质倒榈幕上,本文以年初至年底的沪市煽市场的恍鹿晌Q芯垦本,对我国钍找嫦窒蠼辛耸抵し治觥Mü訧首日超额收益的统计分析,以及桓鲈潞蟪钍找娴耐臣品治觯⒍嘣O咝曰毓榉匠蹋析首日超额收益和桓鲈潞蟪钍找娓髯缘挠跋毂淞浚钪盏贸龅慕崧郏钍找嫒肥凳芏妒谐⊥蹲收吖确从σ蛩氐挠跋欤咛逵跋煲蛩亟瞎泛。我国的钍找娴某梢蛴闪讲糠止钩桑怯梢患妒谐《ḿ燮ǖ秃投市场投资者过度反应共同作用所导致的。同时,通过对钍找嬗跋煲蛩的实证分析可以看出,二级市场投资者过度反应因素是构成我国钍找的更重要的原凼,且在我国影响更大。
者的非理性行为以及市场的非理性表现,由于研究对象是入的行为模式,因而在实证的基础上,本文对首日超额收益和桓鲈潞蟪钍找娴挠跋毂量进行具体的分析解释,并对钍找娴牧礁龀梢颍阂患妒谐《ḿ燮ǖ秃二级市场投资者过度反应进行了具体分析。接下来运用行为金融学的有关理论法则对投资者过度反应的产生机理进行了深入分析,进一步揭示我国收益产生的深层次原因。最后,提出了进一步研究的建议,以及对市场各方的有关对策建议。本文的研究立足于我国贫然肪澈褪谐』肪车奶厥庑院拖质底纯觯此基础上结合西方的相关理论和研究成果对我国的钍找嫦窒蠼惺抵分析,分析结果更具针对性和现实性。此外,本文选择的研究视角是基于投资并无非常精确和规范的研究方法,而用行为金融学的理论法则对投资者过度反应的行为进行解释也没有现成的理论模型和成熟的研究成果可以直接拿来套用。因此,本文的研究力求在传统金融理论之外开辟一个理解我国谐〉新视角,并以求能够从该角度对我国谐〗ㄉ杼峁┢舴⑿越ㄒ椤关键词:钍找嫱蹲收吖确从π形=鹑谘
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露应当骄脶日期:谢:生:丛日期:堡垒兰:丛学位论文独创性声明授权使用声明本人所呈交的学位论文是我在导师的指导下进行的研究工作及取得的研究成果。据我所知,除文中已经注明引用的内客外,,:本人完全了解华东师范大学有关保留、使用学位论文的规定,。:导师日期:
绪论一、选题背景和意义窖未上市公司的首次公开发彳亍骶,即和已上市公司的增股。在证券市场的各类活动中,口凶胖匾5牡匚唬枪善笔谐〉闹匾W槌证券市场从组成上可以划分为股票市场、债券市场和基金市场,从结构上可以划分为发行市场和交易市场殖啤ḿ妒谐『投妒谐。在中国,企业发行和融通资金主要通过股票市场,本文研究的是股票的发行市场,它是企业通过发行股票束募集永久性资金的场所。股票发行按照是否是首次面向公众发行可分为发股票殖莆耷袄⑹叫侵杆饺斯驹谕蹲室械中介机构的帮助下,第一次公开在股票市场上向潜在的广大投资者发售股份,