文档介绍：对外经济贸易大学
硕士学位论文
中小高科技企业上市前后财务绩效变化实证研究
姓名:刘运兴
申请学位级别:硕士
专业:企业管理
指导教师:林汉川
20090301
摘要高科技企业发展迅速,国家不断出台政策支持扶植中小高科技企业的发展。中小高科技企业由于自身特点决定其融资比较困难,为了促进中小高科技企业的发展,国家也在不断完善多层次资本市场建设,年推出了中小企业板,一定层度上改善了中小高科技企业融资难的问题。到年创业板的推出工作已经准备充分,相关部门称将择机推出创业板。在创业板即将推出之际,我们需要回顾与总结中小高科技企业在中小板上市的情况,观察与分析其上市后的表现,发现中小高科技企业在中小板上市发展中存在的问题,为中小高科技企业的发展以及创业板的推出提出宝贵意见。本文以此为出发点,通过实证的方法来研究中小高科技企业上市前后财务绩效的变化,首先,从龇矫嫜∪×霾莆裰副昀唇⒉莆裰副昶兰厶逑怠然后,选择了中小板中的个高科技企业作为样本,通过专业的统计软件工具来对这些企业上市前后的财务绩效变化做显著性检验。最终得出的结果是出乎意料。在选取的嗖莆裰副曛校鲜泻螅淙黄笠的偿债能力有所增强,股东权益比例有所提高,但是企业的发展能力并没有明显改善。更让人吃惊的是这些企业上市后盈利能力、运营能力、现金流产生能力均出现了显著的下降。这与我们常常认为的企业上市后各方面能力将提升的观点明显不符。产生这种现象的原因是多方面的,本文也试图从上市公司本身、中小企业板以及经济环境等多方面找出原因。研究表明中小企业板及现有机制并没有为中小高科技上市企业财务绩效带来显著改善,创业板的推出就更加紧迫,更加值得期待,本文也依据研究结果对创业板的推出提出建议。关键词:中小高科技企业,财务绩效,创业板
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学位论文作者签名:约运哆辍学位论文原创性声明本人郑重声明:所呈交的学位论文,是本人在导师的指导下,独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外,本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文所涉及的研究工作做出重要贡献的个人和集体,均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律责任由本人承担。特此声明月牙日乞
伽沙歹年隆θ学位论文作者签名:叫画凌加巧年月巧日学位论文版权使用授权书本人完全了解对外经济贸易大学关于收集、保存、使用学位论文的规定,同意如下各项内容:按照学校要求提交学位论文的印刷本和电子版本;学校有权保存学位论文的印刷本和电子版,并采用影印、缩印、扫描、数字化或其它手段保存论文;学校有权提供目录检索以及提供本学位论文全文或部分的阅览服务;学校有权按照有关规定向国家有关部门或者机构送交论文;在以不以赢利为目的的前提下,学校可以适当复制论文的部分或全部内容用于学术活动。保密的学位论文在解密后遵守此规定。导师签名:
第乱研究背景研究意义年轮泄ぜ嗷嵴叫忌钲谥と灰姿行∑笠蛋寤褡忌枇ⅲ步推出创业板市场建设,终于迈出了实质性的步伐,标志着利用资本市场培育我公司遥苋谧识罱谠#渲蠭融资亿元,总市值亿。可以看到,中小企业板成立近昀慈〉昧顺醪降姆⒄梗旮俗饔谩⒋用和辐射作用开始显现,中小板取得稳步发展,有力支持了中小企业成长。但同时中小企业板进入门槛高,与国外创业板运行规则存在很大的差别,使一些初的局限性。然而我国资本市场的完善需要一个过程,从主板到创业板没有~步到经验,奠定了基础。这种情况下,我们需要研究中小高科技企业在中小板上市后的情况,研究中小板所起到的作用。中小企业板上市公司中,有半数以上的企业通过了高新技术企业认证,这些高科技中小企业更是最具革命性的生产力源泉。近五年来,我国高新技术产业持续快速发展,高新技术产业规模的年平均增长速度高达%,高技术产业总产然的联系。通过中小企业这样一个创新的载体,科技成果得以产业化;通过资本市场的融资平台,中小企业得以发展,经济效益和社会效益得以充分显现。因此,考察中小高科技企业上市后取得的发展和面对的问题是十分必要的。年下半年美国金融风暴迅速发展并很快传播到全球,由此引发了全球性的大规模经济衰退。与此同时,各国的资本市场也受到了严重的冲击,新兴国家股指大幅下跌。中国股市跌幅超过%,股市的融资功能暂时性丧失。传统行创业板的推出将为高科技企业发展提供一个重要的融资平台。因此,需要总结过去,为创业板的推出积累经验。本文通过对中小企业板高科技企业上市前后财务绩效变化的研究,来分析中小高科技企业在中小企业板上市融资对其经营绩效所产生的影响,以及发现中小国中小企业成长的新时代已经到来。截至年丈钲谥行“骞灿猩鲜创型的中小高科技企业很难通过该渠道上市融资,可以说中小板的功能存在很大位,中间以设立中小企业板作为过渡阶段,中小板