文档介绍：山东大学
硕士学位论文
我国旅游上市公司资本结构与企业价值的相关性研究
姓名:林兴伟
申请学位级别:硕士
专业:旅游管理
指导教师:宋振春
20080508
纽日论文作者签名:墟丰兰日期:盟孔置彩∥扩、夕。乃滗白关于学位论文使用授权的声明原创性声明本人郑重声明:所呈交的学位论文,是本人在导师的指导下,独立进行研究所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外,本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的科研成果。对本文的研究作出重要贡献的个人和集体,均已在文中以明确方式标明。本声明的法律责任由本人承担。本人同意学校保留或向国家有关部门或机构送交论文的印刷件和电子版,允许论文被查阅和借阅;本人授权山东大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索,可以采用影印、缩印或其他复制手段保存论文和汇编本学位论文。C苈畚脑诮饷芎笥ψ袷卮斯娑论文作者签名:导师签名:期:
皇量量曼詈鼍曼曼曼曼鲁皇皇曼曼曼曼鼍曼蔓量曼皇鼍事事驶柿炕柿炕示寺柯韭韭事驶事事事事中文摘要资本结构与企业价值之间的关系问题是一个具有重大理论价值和实践意义的研究课题。从企业经营最基本的要素资金出发,探讨改善资本结构对企业价值的影响,无疑具有十分重要的意义。由于各国经济体制以及资本市场的完善程度存在差异,各国公司资本结构及其形成机制也存在明显的不同,因此,在中国这种特殊的经济环境约束的背景下,研究资本结构与企业价值之间的关系更具有现实意义。而研究处于旅游行业的旅游上市公司的资本结构与企业价值的关系对旅游企业的健康迅速发展具有重大意义。:在完善的资本市场这一基本假设条件下,企业的资本结构对企业的价值有影响。发达国家上市公司的资本结构也证实了该理论,而且国内外相关研究发现不同行业上市公司资本结构具有显著差异。而本研究正是致力于通过实证分析,发现旅游行业资本结构是否影响企业价值以及怎样影响企业价值。,先从旅游上市公司资本结构和企业价值的基本现状入手,发现旅游上市公司在伴随国民经济飞速发展的同时,在资本结构及其企业价值方面,旅游上市公司的相关指标并不理想,还存在着多种问题。通过对旅游上市公司资本结构与企业价值相关性的实证分析发现,旅游上市公司资本结构相关指标与企业价值相关指标之间是显著的负相关的关系。同时分析了我国旅游上市公司相关指标产生上述关系的原因。最后,本文结合实证分析结果,从外部因素以及内部因素两个角度对完善旅游上市公司资本结构,提高企业价值提出了相应的建议。关键词:旅游上市公司;资本结构;企业价值山东大学硕士学位论文
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第碌悸选题背景进入世纪,世界旅游业发展迅猛,己超过了汽车、钢铁、石油等传统产业,成为世界第一大产业。年全国旅游总收入亿元,相当于全国的%,成为国民经济最具活力的增长点之一,中国己经成为亚洲旅游第一大国。大力发展旅游业已成为我国在当前形势下的必然选择。而旅游企业是旅游产业中生产经营的主体,是旅游产业创造价值的源泉,我国旅游产业的发展,离不开旅游企业的发展壮大。只有我国的旅游企业做大、做强,在行业内部涌现出一批优秀的具有核心竞争力的大型旅游企业集团,才能增强我国旅游产业的国际竞争力,才能使我国的旅游产业能够走上健康持续发展的道路。我国自改革开放以来,旅游业的增长速度持续保持高于国民经济总体增长速度,在我国证券市场上,旅游上市公司的股票表现历来都很活跃。证券市场的发展和繁荣也为旅游业提供了一个良好的平台。截止年底,我国沪深两市发行傻穆糜紊鲜泄疽达家,分布在景点、酒店、旅行社、综合服务等子行业中,并在证券市场上已形成了具有一定规模的概念独特的“旅游板快U庑┞糜紊鲜泄臼俏夜游企业中规模最大、最有竞争力、最有优势的企业,它们通过上市融资,改善了资本结构,提高了企业价值,取得了积极成果。特别是近两年来,“旅游板快更是走势强劲,业绩稳步增长,可以说,中国旅游上市公司的发展对进一步推动中国旅游业的发展起着重要作用。随着中国加入吐糜我档姆趴#矶嗍界大型旅游集团纷纷进入中国市场,旅游市场的竞争也进入了白热化的阶段。对于中国旅游上市公司而言,虽然在中国的旅游企业中占有霸主地位,但是与那些世界大型旅游集团相比还有很大差距,如何抓住机遇,发挥优势,实现快速成长是我国旅游上市公司所共同面对的问题。随着我国上市公司日益成为我国经济运行中不可或缺的一个重要组成部分,上市公司的数量不断增加以及在我国经济发展过程中影响力的扩大,对上市公司的资本结构与企业价值的研究,不仅对企业自身运营目标的实现具有十分重要的现实意义,而且围绕这一问题展开的诸如公