文档介绍：上海师范大学
硕士学位论文
中国股票市场财务信息与股票价格相关性研究
姓名:王鹏
申请学位级别:硕士
专业:政治经济学
指导教师:蒋荷新
20080401
摘要中国股票市场财务信息与股票价格相关性研究经过十余年的发展,我国证券市场取得了巨大的成就。但我国证券市场在取得巨大成就的同时,也存在着诸多问题,其中最重要的一个问题便是我国证券市场的效率问题。本文试图通过观察股票市场财务信息与股票价格之间的相关性情况来从一个侧面对我国股票市场效率、运转情况进行研究。首先,本文对与股票价格和财务信息相关性有关的理论进行了陈述与分析:接着,本文采用累计超常收益率的分析方法对我国上市公司财务信息与股票价格之间的关系进行了实证分析。为了得到一个更加全面深刻的观点,本文在分析中加入了基于营业利润和经营现金流量的上市公司财务信息与股票价格之间相关性的分析;同时为了从多角度对我国股票市场财务信息与股票价格之间的关系得出一个全面印象,本文引入了计价模型分析方法对研究课题进行了分析;最后,为了得到一个更加全面的认识,本文进行了适度的计价模型观研究。在完成了数据处理并进行了细致分析的基础上,本文对我国股票市场财务信息与股票价格之间的相关性情况得出了一个结论,并在此结论的基础上对我国股票市场运转状况和效率的情况进行了评价。最后本文提出了相应的政策建议。论文题目:学科专业:学位申请人:指导教师:政治经济学王鹏蒋荷新关键词:股票市场有效性;股票价格;财务信息:相关性论文类型:应用研究。·
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雠名:劫勘⋯名:存功嗍誓蔓哆学位论文独创性声明论文使用授权声明日期:≯伊护啵本论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。论文中除了特别加以标注和致谢的地方外,不包含其他人或机构已经发表或撰写过的研究成果。其他同志对本研究的启发和所做的贡献均已在论文中做了明确的声明并表示了谢意。作者签名:本人完全了解上海师范大学有关保留、使用学位论文的规定,即:学校有权保留送交论文的复印件,允许论文被查阅和借阅;学校可以公布论文的全部或部分内容,可以采用影印、缩印或其它手段保存论文。保密的论文在解密后遵守此规定。
第一章绪论选题意义国内外研究现状随着我国市场经济的不断完善,深化发展,证券市场作为一种重要的直接融资方式,资源重组手段,信息显示场所,在我国国民经济中正发挥着越来越重要的作用。可以这样说,证券市场的发展完善程度是一个国家经济发展完善程度的一个重要标志。一个完善的有一定深度的证券市场一定是一个信息披露充分,规范和公正的市场。同时信息披露规范,充分和公正又是证券市场充分发挥功能的前提条件。财务信息作为反映经济本质的一种最为重要的信息,其披露是保证股票市场公开,公正,公平运行的重要前提条件,因此研究我国股票市场财务信息披露与股票市场价格之间的相互关系,对了解我国上市公司财务信息披露情况以及我国股票市场有效性,并在此基础上提出政策建议,提高我国证券市场效率,都具有十分重要的现实意义。和钤缭暧美奂瞥J找媛方法来分析财务信息饕J遣莆袷找媛对股票价格的影响,他选用了以谂υ贾と灰姿⒉的企业年到年的数据,得出了下列结论,财务收益公布具有信息含量,对股票价格具有影响。磍直鹫攵云胀ǚü摇⒊晌姆ü家、亚洲国家和中国大陆的上市公司的财务信息价值进行了研究。其研究结果表明,普通法国家财务信息的有用性较好,而成文法国家财务信息有用性则较低。在中国大陆他们选择了家股上市公司年到年相关资料进行了研究,得出了中国大陆财务信息价值较高,财务信息有用性较好。赵宇龙的研究取的样本数目较大,共个到年我国股上市公司,他分别不同的时间窗口,采用超额收益分析方法,运用线性回归技术,详细的研究了上市公司会计赢余的信息含量及其与上市公司股票市场价格的相关性。通过详尽的分析,最后得出了一个结论,会计赢余的有用性在研究期间,瓻和上海师范大学硕士学位论文
研究目的他还对所取样本分别区分公司、上市交易所进行研究,得出了在两个交易所上市的公司财务赢余有用性存在一定差别的结论。陆静、孟卫东、廖刚则研究了、、我国疑鲜泄司,采用了相关性分析和股票计价模型,得出了同样的结论:每股收益能够很好的解释股票价格。投资者在决定公司价值时往往很大程度上利用公司会计赢余信息,而对其他相关信息如宏观经济状况,行业发展情况,公司治理情况,公司竞争情况等等信息注视程度较小,这也反映出我不高,分析赵春光选取了沪深股市家上市公司作为样本,运用超额收益率分析方法,发现我国上市公司财务信息相关性经历一个先升后降的过程,在年达到最高点,并且他还用每股收益与净资产作为因变量,采用多变量线性回归技术,经过分析发现这两个因数解释股票市场价格,同样可以获得很好的效果,并