文档介绍：广西大学
硕士学位论文
广西上市公司资金结构发展趋势及其影响因素分析——基于
2001年—2006年数据的研究
姓名:李力
申请学位级别:硕士
专业:企业管理
指导教师:刘铭达;韦德洪
20080601
广西上市公司资金结构发展趋势及其影响因素分析摘要一一基于年晔莸难芯资金结构理论始终是财务学中最具有争议的课题之一。合理的资金结构是企业成为市场竞争主体和现代企业的必备条件,其构建对上市公司现代企业制度的建设和我国经济发展具有积极而深远的意义。通过文献的回顾和统计描述的分析得出,广西上市公司资金结构不尽合理,股权结构中流通股比例仍然较低,负债结构中流动负债所占比例过高,负债资金来源过于依赖银行借款。在现有研究的基础上,采用因子分析和多元回归分析相结合进行实证分析。分析的结果表明:总资产周转、企业规模、收入波动性、收入增长性的影响与资产负债率显著正相关;盈利能力、法人股、非债务税盾对资产负债率的影响是显著负相关的。最后,结合趋势分析与实证分析结果,提出广西上市公司资金结构优化改善的对策与建议:广西上市公司可以通过继续深化股权分置改革成果促进股权流动性;大力发展债券市场,拓宽企业融资渠道;充分利用税盾效应;优化债权结构和提高盈利能力、增强抗风险能力以及法人股互持等方法优化改善广西上市公司的资金结构。关键词:广西上市公司资金结构因子分析回归分析
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一繇论文作者签名:勃嬲年加矽日论文作者签名:爿易广西大学学位论文原创性声明和使用授权说明辍7訠面即时发布原创性声明学位论文使用授权说明本人声明:所呈交的学位论文是在导师指导下完成的,研究工作所取得的成果和相关知识产权属广西大学所有,本人保证不以其它单位为第一署名单位发表或使用本论文的研究内容。除已注明部分外,论文中不包含其他人已经发表过的研究成果,也不包含本人为获得其它学位而使用过的内容。对本文的研究工作提供过重要帮助的个本人完全了解广西大学关于收集、保存、使用学位论文的规定,即:学校有权保存学位论文的印刷本和电子版,并提供目录检索与阅览服务;学校可以采用影印、缩印、数字化或其它复制手段保存论文;请选择发布时间:C苈畚男枳⒚鳎⒃诮饷芎笞袷卮斯娑人和集体,均已在论文中明确说明并致谢。按照学校要求提交学位论文的印刷本和电子版本:在不以赢利为目的的前提下,学校可以公布论文的部分或全部内容。口解密后发布
第一章导言研究背景和意义资金结构是指企业各项资金来源的组合状况,即企业不同融资方式下所筹资金的结构不仅影响企业资金成本和企业总价值,而且影响企业的治理结构和经理行为,进而影响整个国家的经济增长和稳定,,企业的资金结构就一直是公司金融经济学和企业理论研究的一个主题和热点问题。无论是在现代企业理论还是在现代金融理论里为资金结构的理论著述如浩瀚的海洋,广阔得漫无边际:也是因为资金结构作为企业的的内外环境的变动、企业的治理结构等方面,都与资金结构的构建相关。因此,需要我选择广西的上市公司作为研究对象,原因有三点。其一,虽然国内对于资金结构问题的实证研究在逐渐增多,但目前专门针对广西上市公司资金结构研究的文章还比较少。其二,西部地区面临着巨大的发展机遇,广西的上市公司在分享经济高速成长的喜悦的同时,将对广西的发展乃至西部的崛起产生重要影响。而上市公司作为组织最严密、规范化程度最高、监管标准最严格的公司形式,对企业改革的先导作用和示范效应是不的实地调研和资料收集更为方便。基于以上原因,本文试图综合现有文献研究的一些结广西大掌硕士掌位论文广西上市公司留捉峁狗㈦记魇萍捌溆跋煲蛩胤治构成及其比例关系。资金结构有广义和狭义之分。广义的资金结构是指全部资金的构成,不仅包括长期资金,还包括短期资金;狭义的资金结构专指长期资金结构。企业的资金题。面,资金结构理论都是其中的一个重要组成部分。企业融资中最古老和最重要的问题之一是,什么因素决定了企业是怎样融通投资所需要的资金以及投资资金是如何运作的。这个问题的核心就是企业的“资金结构’’问题。资金结构理论是财务理论的重要组成部分,它不仅涉及企业的筹资目标、筹资方式、筹资成本和企业的现金流量等企业的重大财务问题,更重要的是企业的资金结构对企业的治理结构、激励结构产生重大影响。资金结构理论不但重要而且非常复杂,这不仅因为学术观点之复杂,也不仅仅是因资金来源的构成比例关系,支撑着资金结构根基的基础本身就具有相当的复杂性。企业的股权构成、所有者的权益构成、企业资产的构成、企业的约束与激励机制、企业所处们在更为广阔的视野上研究资金结构问题。容忽视的。其三,笔者读研期间在广西生活、学习,相对于其他地区