文档介绍：贵州大学
硕士学位论文
经营者股票期权激励制度在我国企业的应用研究
姓名:刘宏
申请学位级别:硕士
专业:企业管理
指导教师:张寒松
20080501
经营者股票期权激励制度在我国企业的应用研究姜捅时代背景,接着分析经营者股票期权在我国试点过程中出现的问题,并分析出现现代公司制企业所有权与经营权的分离导致了委托代理关系,委托人与代理人利益的不一致大大增加了代理成本,而这一点在我国的企业中尤其突出。改革开放三十年来,有效的企业经营激励机制,尤其是长期机制的缺乏已成为企业发展的重大障碍,直接表现为企业经营效率的低下以及引发经营者的道德风险。经营者股票期权制度魑=昀丛谖鞣焦抑行兄行У囊恢制笠导だ制,无论是理论上还是三十多年的实践都己证明经营者股票期权是目前较为理想的一种长期激励机制。在我国也吸引了越来越多的注意,为我国上市公司激励机制的构建提供了一条新的思路。本文第一部分介绍了经营者股票期权产生的时代背景和基本理论。第二部分介绍经营者股票期权在美国的应用状况和在我国香港特区的应用状况。第三部分是本文的重点,首先分析经营者股票期权引入我国的的问题的原因提出解决的几点建议,最后对股票期权激励方案进行详细具体的设计。旨在为经营者股票期权激励计划在我国的设计应用提供一种思路和建议。关键词:经营者股票期权だ图书分类号:
疭.,.琫..瑃瓻畐..,:
论文作者签名:牲导师签名:关于学位论文使用授权的声明原。创性声明本人郑重声明:所呈交的学位论文,是本人在导师的指导下;本人完全了解贵州笱в泄乇A簟⑹褂醚宦畚牡墓娑ǎ独立进行研究所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外,本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的科研成果。对本文的研究曾做出重要贡献的个人和集体,均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律责任由本人承担。论文作者签名:意学校保留或向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版,允许论文被查阅和借阅;本人授权贵州大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索,可以采用影印、缩印或其他复制手段保存论文和汇编本学位论文。C苈畚脑诮饷芎笥ψ袷卮斯娑期:贵州大学研究生毕业论文杓经什者股票期权激励制度在我国企业的应用研究日
第一章诸论现代公司制企业所有权与经营权的分离导致了委托代理关系,委托人与代长期以来,企业经营者的薪酬与企业业绩脱钩,经营者的利益得不到保障,由缺乏发展的内在动力。根据委托代理理论,解决这一矛盾的关键在于建立一套反观国外,从世纪年代起,美国的许多上市公司就开始采用股票期权这样一种长期激励手段。在美国大公司中,总裁收入的%以上,其他高层还是三十多年的实践都己证明经营者股票期权是目自航衔@硐氲囊恢殖て诩だ我国证券市场经过十几年的发展,市场规模同益扩大,投资者队伍同渐成熟,法律法规逐步健全,监管体系闩趋完善,交易技术已达到,这些都为我国推行股票期权交易提供了有利条件。,其必的盈利机会的敏感和直觉等素质表现出来的,这种爿。能是一种人力资本。经营研究背景与意义理人利益的不一致大大增加了代理成本,而这一点在我国的企业中尤其突出。此又加剧了委托代理矛盾,进而产生了许多损害股东利益的行为,企业也最终有效的激励约束机制。改革开放三十多年来,围绕如何在政府宏观收入分配政策的指导下建立健全企业激励和约束制度,调动企业高级管理人员和雇员的积极性方面也作了很多的探索,出台了承包制、重奖制、年薪制等方案,但由于政策环境、经济环境、社会文化和企业内部条件等诸多因素的影响,从各种分配制度的效果来看,都没有切实地将经营者与企业的利益真正地捆绑在一起,且这些方案更多关注的还是对经营者的当期激励,而长期激励效果较差。管理人员收入的%以上来自股票期权。全球前掖蠊ひ灯笠抵校河薪%的公司向其高级管理人员采取了经营者股票期权报酬制度。无论是理论上机制。要性丰要表现为:企业经营者的素质决定了公司的成败经营者的/苁峭ü孕拧⒕赫⒁庵玖Α⒆鲆稻瘛⒋葱戮窦岸郧痹贵州人学研究生毕业论文杓经营者股票期权激励制度在我国企业的应用研究甀.
把经营者的收益和他对公司未来成绩的贡献联系起来的一种薪酬制度。从已有股票期权奖励的年限一般都控制在年以上,而不是短期奖励,并且奖以经营者部分持股为特征的现代企业制度。而且,这一激励过程本身也构成了制度不能恰当地估计和承认经营者的贡献,从而引发了消极怠工,甚至导致了优秀企业家的流失。另一种偏离则是在“年薪制”、“经营者持股制”等试验中,的行为。这两种偏离表明,迄今为止,我们还没能解决好对于经营者的激励问者作为一种在市场上相对稀缺的人力资源,在企业发展中的作用是十分巨大的。因此,为了保持高级