文档介绍：金融行业上市公司高管薪酬与公司绩效相关性的实证研究
金融行业上市公司高管薪酬与公司绩效相关性的实证研究
谢睿,刘银国(安徽财经大学,安徽蚌埠233030)[摘要]高管薪酬制度是否有效,即高管薪酬与公司绩效是否存在着一定的依存关系一直是学术界争论的焦点之一,该问题国外已进行了较多的实证研究,而在中国对该项的研究近年来才刚刚兴起。金融行业是个比较特殊的行业,其高管薪酬之间的差距也是十分明显的。本文选取2009年金融行业上市公司中的相关数据,分别选择会计绩效指标ROE(净资产收益率)、EPS(每股收益)、高管持股比例以及公司规模等变量构建模型,利用OLS对金融行业的高管薪酬与公司绩效进行实证研究,进一步探讨金融行业上市公司高管薪酬与公司绩效的内在联系,检验该行业高管薪酬的制定是否合理,从而有利于完善对上市公司高管人员的激励机制。
[关键词]高管薪酬;公司绩效;薪酬激励;OLS回归分析
[中文分类号][文献标识码]A[文章编号]1674-3288(2011)04-0059-05[收稿日期]2011-05-28[0>基金项目]安徽财经大学研究生创新基金“民营企业与国有企业公司治理的比较研究”(ACYC2010AL007)和教育部人文社科规划项目“基于公平正义视角的国有企业高管薪酬制度研究”(09YJA630002)的阶段性研究成果[作者简介]谢睿(1984-),女,江苏扬州人,安徽财经大学硕士研究生,主要从事公司治理问题研究。刘银国(1964-),男,安徽阜阳人,安徽财经大学教授,博士生导师,主要从事公司治理问题研究。
引言
薪酬制度是现代企业制度中的重要组成部分,它在激发员工动机,增强企业凝聚力,提高员工工作效率,促进企业生产发展等方面都起着重要的作用。合理的薪酬不但能有效地激发员工的积极性、主动性,促进员工全心全意地为企业目标奋斗,提高企业效益,而且能在人力资源竞争如此激烈的知识经济背景下吸引和留住一支高2>素质、具有竞争力的员工队伍。在人才竞争激烈的现代市场经济中,
“如何更有效率地利用人力资本”,“如何能够留住人才”,“如何激励人才发挥作用”等企业难题已引发出无数的讨论,这些讨论的一个共同论点就是把企业用人、留人的问题归根于薪酬制度,如果能制定出一套完全符合企业的薪酬制度,那么“人才”的问题也会随之解决。
具有行业特殊性的金融业,在资本市场上往往能吸引更多投资者的注意力。无论在国内还是国外,其高管的天价薪酬经常遭人垢病。即使在资本市场非常成熟的美国,投资者也常常对金融企业高管们的年薪提出质疑。此次由次贷引发的全球金融危机暴露了很多问题,高管薪酬过高就是其一。美国总统奥巴马针对华尔街高管发布限薪令、英国和法国政府宣布审查银行薪酬机制、中国财政部2009年出台《金融类国有及国有控股企业负责人薪酬管理办法(征求意见稿)》以及六部委联合颁布《关于进一步规范中央企业负责人薪酬管理的指导意见》,标志着金融企业高管薪酬问题已经成为目前国内外理论界和实业界关注的焦点。
近年来,金融业高管的薪酬水平一直领先于其他行业,且呈现逐年增长的趋势。尽管大部分的金融上市公司已经建立起较为科学合理的激励机制,但我们不能否认,我国金融类企业的高管薪酬制度仍然存在不少问题。本文在前人研究的基础之上选取金融行业为样本考察该行业中高管薪酬与公司绩效的关系。·60·一